O artigo do JPMorgan Research “Mid-Year Outlook” analisa as perspectivas econômicas para os próximos meses. O artigo argumenta que a economia global está se desacelerando, mas ainda está crescendo. O artigo também discute os principais riscos para a economia, incluindo a guerra na Ucrânia, a inflação e os aumentos das taxas de juros. O artigo conclui que a economia global está em um caminho de crescimento moderado, mas há riscos significativos à frente.
O panorama para a economia global
É provável que o crescimento econômico global modere na segunda metade de 2023, enquanto a inflação tende a se reduzir. No entanto, a inflação central global permanecerá alta, acima de 3%, até 2024. Bruce Kasman, Chefe Economista Global do J.P. Morgan, afirma que não acredita que a inflação retornará aos níveis desejados pelos bancos centrais por si só. A persistência da alta inflação manterá a pressão sobre os bancos centrais, o que pode levar a mais apertos monetários no futuro.
Perspectivas econômicas dos EUA
A equipe de pesquisa do J.P. Morgan prevê que os EUA entrarão em uma leve recessão no final de 2023, devido à postura restritiva da política do Federal Reserve (Fed), que criará condições de crédito mais rígidas e, gradualmente, desacelerará o crescimento.
Perspectivas econômicas para a zona do euro e Reino Unido
A economia da Europa Ocidental foi impactada pelos altos preços de energia no período de inverno, com o primeiro trimestre de 2023 trazendo algum alívio, embora o PIB tenha permanecido em grande parte estagnado. As previsões de crescimento econômico para o restante do ano são de 1,5% a 2%. A inflação começou a se reduzir, mas permanece significativamente alta no Reino Unido devido às pressões salariais e aos preços de energia. A inflação na área do euro também deve cair no segundo semestre de 2023, com o Banco Central Europeu (BCE) provavelmente aumentando as taxas para 4%. O Banco da Inglaterra (BoE) pode elevar as taxas para além de 5%.
Perspectivas econômicas da Ásia
O crescimento na primeira metade do ano foi forte na Ásia, com ganhos médios do PIB de 5,2% acima do potencial regional. A China contribuiu significativamente com esse crescimento, mas a recuperação tem sido desigual, com atividade volátil e sentimento fraco. A preocupação com a recuperação contínua da China cresceu após decepções nos dados desde abril. É esperado que o crescimento econômico diminua na segunda metade do ano.
Perspectivas do mercado de ações: o que esperar para as ações?
Os estoques tiveram um desempenho divergente no primeiro semestre de 2023, com desempenho variado em tamanho, setores e estilos. O J.P. Morgan observa que a expansão múltipla foi o principal impulsionador do desempenho até o momento. No entanto, espera-se um cenário mais desafiador para as ações no segundo semestre de 2023, com a desaceleração do ciclo de negócios e uma possível recessão no final de 2023 ou início de 2024.
Perspectivas de mercado de commodities
As preocupações com uma possível recessão estão levando os investidores a reduzirem sua exposição aos futuros de commodities globais. Embora alguns setores ainda apresentem perspectivas favoráveis para a segunda metade de 2023, o índice de commodities Bloomberg (BCOM) caiu para uma baixa de 17 meses no final de maio. O preço do petróleo pode atingir $85 por barril até o final de 2023, mas deve diminuir em 2024 à medida que os estoques aumentam gradualmente.
Perspectivas de mercados emergentes
O crescimento nos mercados emergentes foi mais firme do que o esperado no primeiro trimestre de 2023, mas é esperado um desaceleramento na segunda metade do ano. As pressões inflacionárias e a política monetária devem impulsionar as tendências nos mercados de ativos. O J.P. Morgan Research prevê crescimento de 4,3% nos mercados emergentes em todo o ano.
Perspectivas para os mercados de crédito
No segundo semestre de 2023, a diferença entre os mercados de crédito de alta qualidade e de alto rendimento deve se expandir. As spreads de títulos de alta qualidade devem permanecer próximos dos níveis atuais, enquanto as spreads de títulos de alto rendimento devem se expandir um pouco no final do ano. Produtos securitizados ainda estão com preços relativamente baratos e podem superar no cenário em que o Fed muda de postura.
Perspectivas do mercado de câmbio
No segundo semestre de 2023, o J.P. Morgan Research vê um ambiente defensivo potencialmente mais favorável para o dólar americano. O impulso de crescimento na China e na Europa parece estar perdendo força, indicando uma possível valorização do dólar em relação a moedas de baixo rendimento e sensíveis ao crescimento.
O J.P. Morgan é uma das principais instituições financeiras globais, conhecida como uma das maiores e mais influentes empresas de serviços financeiros do mundo. Fundada por John Pierpont Morgan em 1871, a empresa tem uma história rica e diversificada, abrangendo várias áreas, como banco de investimento, gestão de ativos, banco comercial e outros serviços financeiros.
