Os resultados do 1T25 do Mercado Livre (MELI34) confirmaram mais um trimestre de desempenho acima do esperado, com receita líquida de US$ 5,94 bilhões, aumento de 37% em relação ao mesmo período de 2024. O lucro líquido alcançou US$ 494 milhões, alta de 43,6% na comparação anual, sustentado pelo forte desempenho tanto do marketplace quanto da divisão de serviços financeiros. O resultado reforça a consistência e solidez da operação da companhia, que se consolida como líder em e-commerce e fintech na América Latina.
E-commerce acelera e compensa ambiente mais desafiador
O volume bruto de mercadorias (GMV) somou US$ 13,3 bilhões, alta de 17,3% a/a, com destaque para a Argentina, que cresceu 126% em moeda constante. O take-rate do marketplace subiu 2,8 pontos percentuais, atingindo 24,8%, reflexo da monetização de serviços como publicidade e logística.
A divisão de publicidade (Mercado Ads) apresentou crescimento de 50% a/a, mostrando maior eficiência na monetização da base de vendedores. O Mercado Play, serviço de streaming da companhia, também começa a mostrar trâfego relevante e ampliação do ecossistema. A evolução constante do ecossistema do Mercado Livre é um dos diferenciais competitivos da companhia.
Logística com avanço no fulfillment
A penetração do modelo de fulfillment alcançou 65% no Brasil e 50% na Argentina. Isso permitiu uma redução no custo por pedido em moeda local e melhoria nos prazos de entrega, reforçando a proposta de valor do marketplace. A logística continua como um diferencial competitivo importante para o Mercado Livre. Os investimentos contínuos em infraestrutura logística têm permitido aumentar a eficiência e reduzir os custos operacionais, fator fundamental para preservar margens.
Fintech segue com crescimento acelerado
Na frente de serviços financeiros, o total de pagamentos processados (TPV) somou US$ 58,3 bilhões, com crescimento de 43,2% a/a. O take-rate ficou estável em 4,5%. A emissão de cartões e os pagamentos fora da plataforma puxaram o crescimento.
A carteira de crédito atingiu US$ 7,8 bilhões, aumento de 75% frente ao 1T24. Apesar de uma inadimplência pontual mais elevada, a margem NIMAL permaneceu em 22,7%, indicando manutenção de boa rentabilidade do portfólio. O segmento de fintech do Mercado Livre tem se mostrado resiliente, mesmo diante de cenários macroeconômicos voláteis.
Rentabilidade e lucro seguem firmes
O lucro operacional (EBIT) totalizou US$ 763 milhões, com margem de 12,9%, alta de 44,5% a/a. O resultado veio 20,7% acima da estimativa de analistas, refletindo alavancagem operacional e controle de custos. A operação da Argentina voltou a se destacar como geradora de margem tanto em e-commerce quanto em fintech.
Apesar da sazonalidade típica do primeiro trimestre, o lucro líquido de US$ 494 milhões mostrou consistência, mesmo com leve queda de 39,8% em relação ao 4T24. A margem líquida ficou em 8,3%, contra 13,5% no trimestre anterior. Os resultados do 1T25 do Mercado Livre demonstram que a companhia consegue equilibrar crescimento e lucratividade de forma consistente.
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Perspectivas seguem positivas
Com base nos resultados do 1T25 do Mercado Livre, analistas reforçam a visão positiva para a ação MELI34, destacando a forte execução da companhia, crescimento sustentável nas verticais e margens saudáveis.
A empresa segue como líder no e-commerce da América Latina e tem ampliado sua relevância no setor financeiro digital. O preço-alvo foi revisado para R$ 150, com potencial de alta de 27% frente à cotação atual. Os resultados do 1T25 do Mercado Livre colocam a empresa como uma das mais bem posicionadas para capturar o crescimento estrutural do comércio eletrônico e serviços financeiros digitais na região.
Além disso, os planos de expansão em infraestrutura logística, aumento da penetração de serviços de crédito e maior monetização da base de usuários indicam que a companhia ainda possui amplo espaço para crescimento, mesmo após resultados tão expressivos.
