“Vivara anuncia troca de CEO”: Essa mudança, anunciada na terça-feira (12), marca a quarta troca de CEO da Vivara ao longo de 2024.
A Vivara (VIVA3), uma das principais redes de joalherias do Brasil, anunciou uma nova troca de comando em sua diretoria executiva. A empresa comunicou que Otavio Lyra, atual CEO e também CFO e IRO interino, será substituído por Ícaro Borrello, que agora assume a posição de CEO e acumulará, de forma interina, as funções de CFO e IRO.
A decisão do conselho da Vivara ocorre em um momento de adaptação e reestruturação da companhia, com o objetivo de manter estabilidade na gestão e sustentar as operações da empresa. Segundo análise do JPMorgan, essa substituição não surpreende o mercado, diferentemente do impacto que causou a saída de Paulo Kruglensky em março, quando as ações da Vivara caíram em 14%. Dessa vez, apesar de um leve recuo de aproximadamente 3% nas ações, os analistas avaliam que a troca de CEO não deve gerar impactos significativos nos resultados de curto prazo.
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Razões e expectativas
Ícaro Borrello, que já ocupava o cargo de COO e estava envolvido em decisões estratégicas da companhia, é considerado uma escolha natural. Sua relação próxima com Nelson Kaufman, presidente do conselho da Vivara e principal acionista, demonstra a continuidade da visão de negócios da empresa. De acordo com o Itaú BBA, investidores já vinham discutindo a possibilidade de Borrello assumir o comando, o que minimiza os ruídos para o mercado e indica uma transição planejada.
Apesar da recorrente troca de CEO, analistas do BBA afirmam que as diretrizes da Vivara devem permanecer consistentes com as prioridades da companhia, incluindo a expansão da linha de produtos Life, a otimização de estoques e a melhora dos sortimentos de produtos. A presença contínua de Nelson Kaufman nas decisões operacionais também é vista como um fator de estabilidade, reduzindo o risco de mudanças abruptas na estratégia.
“Qualquer mudança de CEO pode desencadear ruídos de curto prazo, mas esperamos impactos mínimos na operação,” destaca a equipe do BBA, que também reafirma a recomendação de compra com preço-alvo de R$ 32.
Perspectivas para a Vivara após a nova troca de CEO
Com um múltiplo de 10 vezes, o JPMorgan manteve sua classificação de overweight (compra acima da média de mercado) para as ações da Vivara e preço-alvo de R$ 33,50, destacando que Borrello e Kaufman já têm um histórico de parceria em discussões estratégicas. Assim, a confiança do mercado permanece sólida, especialmente entre investidores que previam mudanças de comando como parte do ciclo de reestruturação iniciado em março.
O Bradesco BBI, no entanto, enfatiza que a recorrente rotatividade no alto escalão da Vivara ainda causa certo desconforto. Desde a saída de Paulo Kruglensky, a Vivara enfrenta desafios para manter estabilidade na sua alta administração. No entanto, o BBI observa que Borrello já liderava as principais iniciativas estratégicas e operacionais, o que indica continuidade e reduz a possibilidade de mudanças disruptivas.
“Acreditamos que a frequência de trocas de CEO pode gerar limitações para uma reclassificação mais rápida das ações da Vivara,” aponta o BBI, que também mantém sua classificação de compra com preço-alvo de R$ 35.
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Vivara anuncia troca de CEO: Resposta do Mercado
Menos de uma semana após a divulgação dos resultados financeiros do terceiro trimestre, os investidores da Vivara (VIVA3) foram surpreendidos por uma notícia- Vivara anuncia troca de CEO: Otavio Lyra renúncia ao cargo de CEO. Ícaro Borrello, então diretor de operações (COO), assumirá a posição de presidente-executivo, e o processo de transição deve durar 30 dias. Na abertura do pregão desta quarta-feira (13), as ações da Vivara refletiram a instabilidade, caindo 4,28% para R$ 23,96 e entrando em leilão devido à oscilação máxima permitida. Após a retomada, por volta das 11h10, os papéis registravam baixa de 3,03%, sendo uma das maiores quedas do Ibovespa, cotados a R$ 24,00.
O Itaú BBA reforça que a Vivara se destaca em um cenário macroeconômico desafiador, com alta renda média, baixa elasticidade de preço e menor concorrência dos marketplaces. Rodrigo Gastim, analista do Itaú BBA, considera que a transição para Borrello não deve impactar as operações, pois a nova liderança já vinha acompanhando de perto as diretrizes estratégicas da empresa. A instituição também reiterou a recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 32, o que representa uma valorização potencial de 29,4% sobre o valor de fechamento da véspera.
Impacto no desempenho e projeções para os próximos trimestres
No curto prazo, analistas esperam que a troca de CEO na Vivara não afete diretamente os resultados financeiros da companhia. A expectativa é de que as prioridades estratégicas da Vivara permaneçam voltadas para a expansão de produtos e o controle de despesas. Em relatório, o Itaú BBA reitera que o foco da Vivara deve continuar sendo o crescimento da marca Life e a otimização do mix de produtos.
Embora a mudança de comando possa gerar algum ruído no mercado, o alinhamento entre Borrello e o conselho indica que o impacto operacional será mínimo. Segundo a equipe da XP Investimentos, a transição para a liderança de Borrello não altera as diretrizes de longo prazo da Vivara, visto que ele já estava à frente de várias iniciativas de transformação.
“A tomada de decisão na Vivara se tornou cada vez mais centralizada entre Kaufman e Borrello, o que reduz o risco de mudanças estratégicas inesperadas”, avalia a XP, mantendo a recomendação de compra.
Oportunidades e desafios para a Vivara em 2024
Vivara anuncia troca de CEO pela quarta em 2024, a empresa enfrenta o desafio de fortalecer a governança e manter a confiança dos investidores. Ainda assim, a companhia continua sendo considerada uma opção atraente no setor de varejo, especialmente pelo potencial de crescimento da marca Life e pela estrutura operacional sólida. A reestruturação da governança, com Kaufman e Borrello na linha de frente, é vista como um esforço para preservar a continuidade nas decisões estratégicas.
A gestão da Vivara agora se volta para fortalecer a eficiência operacional e explorar novas oportunidades de mercado. Em um cenário macroeconômico desafiador, com aumento da renda média e menor elasticidade de preços, a Vivara se posiciona como uma alternativa segura para investidores interessados em varejo de alto padrão.
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Apesar dos desafios na alta administração, a Vivara mantém uma posição robusta no mercado de joias e acessórios, apoiada por uma estrutura de capital sólida e uma estratégia de produtos diversificada.
