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Resultados do 1T25 da Usiminas: lucro de R$ 301 mi e EBITDA 28% acima do esperado

Resultados do 1T25 da Usiminas: lucro de R$ 301 mi e EBITDA 28% acima do esperado

Os Resultados do 1T25 da Usiminas mostraram recuperação operacional e sólida execução, com destaque para o desempenho no segmento de aço
Resultados do 1T25 da Usiminas

A Usiminas (USIM5) surpreendeu positivamente o mercado ao divulgar nesta quarta-feira (24) os Resultados do 1T25, demonstrando forte retomada operacional e resiliência em seus principais segmentos. Após passar por dificuldades operacionais em trimestres anteriores, a companhia apresentou um desempenho que superou significativamente as estimativas do BTG Pactual e de analistas do setor.

O destaque dos Resultados do 1T25 da Usiminas foi o de R$ 733 milhões, cifra 28% acima da previsão do BTG, impulsionada por melhores preços realizados no e queda no custo por tonelada vendida (CPV/t). A empresa também registrou um líquido de R$ 301 milhões, revertendo o prejuízo do trimestre anterior.

Essa performance gerou expectativa de uma reação positiva por parte do mercado, ainda que o cenário para o segundo semestre permaneça desafiador, devido ao aumento da concorrência internacional e do avanço das importações de aço no país.

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Principais números dos Resultados do 1T25 da Usiminas

 

Indicador 1T25 4T24 Variação
Receita líquida R$ 6,86 bilhões R$ 6,47 bilhões +6% t/t
Lucro líquido R$ 301 milhões -R$ 183 milhões Reversão
EBITDA R$ 733 milhões R$ 566 milhões +29,5% t/t
Margem EBITDA 10,7% 8,8% +190 bps
Alavancagem líquida (dívida/EBITDA) 0,7x 0,5x +0,2 p.p.

Segmento de Aço mostra retomada de margem

No core business da companhia, o setor de aço, os Resultados do 1T25 da Usiminas mostraram sólida retomada de . O EBITDA do segmento totalizou R$ 528 milhões, crescimento de 44% em relação ao trimestre anterior, com margem EBITDA voltando para 9%. Os embarques aumentaram 3% na base trimestral, atingindo 1,09 milhão de toneladas.

A receita líquida por tonelada se manteve praticamente estável, enquanto o custo por tonelada caiu 2%, resultado de uma melhor gestão operacional e reversão de provisões de seguro. A boa performance no aço foi uma das razões para o destaque dos Resultados do 1T25 da Usiminas frente aos seus pares.


Mineração impulsiona Resultados do 1T25 da Usiminas

O setor de mineração também teve papel fundamental nos Resultados do 1T25 da Usiminas. O EBITDA atingiu R$ 206 milhões, avanço de 34% em relação ao 4T24. Esse crescimento foi impulsionado por um aumento de 15% no preço realizado do minério de ferro, superando em 12% as expectativas do mercado.

O custo caixa da mineração foi de US$ 19,7/t, com queda de 2% t/t, refletindo disciplina de custos mesmo em um ambiente volátil. Os embarques de minério ficaram estáveis em 2,2 milhões de toneladas, demonstrando consistência na operação.


Geração de caixa, alavancagem e perspectivas

Apesar do bom desempenho operacional, a Usiminas consumiu R$ 560 milhões de caixa no trimestre. Esse consumo foi motivado por liberação de capital de giro e elevação do investimento em manutenção, algo já esperado. Ainda assim, a alavancagem financeira subiu apenas para 0,7x, nível considerado saudável.

A administração da empresa indicou otimismo para o 2T25, com perspectiva de margens sustentadas e demanda doméstica firme, mas sinalizou incertezas para o segundo semestre devido à concorrência externa crescente, especialmente com o aumento das importações de aço no Brasil.


Reação do mercado e visão dos analistas

Mesmo com os Resultados do 1T25 da Usiminas sendo robustos, analistas do BTG Pactual mantêm recomendação neutra para as ações da empresa. Isso ocorre principalmente pela visibilidade limitada sobre a continuidade da recuperação de lucros no médio prazo.

Além disso, o segmento de minério da Usiminas opera com custos mais elevados que seus pares, o que representa um risco caso o preço do minério de ferro sofra pressões no . A expectativa do banco é de que a commodity recue gradualmente para níveis abaixo de US$ 100/t.

🔍 Temporada de resultados 1T25: veja os dados que importam!


Perspectivas para 2025 e 2026

 

Projeção Usiminas 2025 2026
Receita líquida R$ 27,7 bi R$ 29,1 bi
EBITDA R$ 2,99 bi R$ 3,61 bi
Lucro líquido R$ 1,11 bi R$ 1,11 bi
Dividend Yield 4,8% 4,8%
P/L 6,7x 6,7x
EV/EBITDA 3,4x 5,0x

Resultados do 1T25 da Usiminas e a confiança no futuro

Os Resultados do 1T25 da Usiminas marcam um ponto de inflexão importante para a companhia. A melhora significativa em margem operacional, gestão de custos e recuperação de lucro indicam que a Usiminas pode estar voltando a um ciclo positivo. Ainda que o cenário para o segundo semestre traga riscos, o mercado reconhece a consistência e a disciplina com que a companhia vem conduzindo sua operação.

A continuidade dessa trajetória dependerá da capacidade da empresa de manter sua competitividade frente à pressão das importações e à volatilidade dos preços das commodities. Por ora, os Resultados do 1T25 da Usiminas merecem destaque e atenção dos investidores do .

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