O Payroll de setembro nos EUA reportou a criação de 254 mil vagas de emprego, segundo o Departamento do Trabalho. O número veio bem acima da expectativa do mercado, que esperava a criação de 147 mil postos de trabalho, e acelerou em relação ao mês anterior, quando a economia americana gerou 142 mil vagas.
A taxa de desemprego no país teve uma leve queda, passando de 4,2% para 4,1%, com 6,8 milhões de desempregados ao final do mês de setembro.
Dados Complementares de Emprego
A taxa de participação da força de trabalho permaneceu estável em 62,7%, mesmo nível registrado em agosto. Já a métrica de emprego-população, que mede a porcentagem de pessoas empregadas em relação à população total, apresentou uma ligeira alta, subindo de 60% para 60,2%.
Os ganhos médios por hora também avançaram, aumentando 0,4% em comparação ao mês anterior e crescendo 4% em relação a setembro de 2023, com o salário médio por hora atingindo US$ 35,36.
Desempenho do Mercado de Trabalho no Contexto Econômico
O resultado do payroll de setembro nos EUA reforça a percepção de um mercado de trabalho aquecido, o que pode complicar os planos do Federal Reserve de afrouxar a política monetária nos próximos meses. Com a criação de empregos acima do esperado, a demanda por mão de obra continua forte, o que pode gerar pressão sobre os salários e, por consequência, sobre a inflação.
A divulgação do payroll de setembro nos EUA veio em meio a uma série de outros indicadores de emprego que mostraram um desempenho sólido ao longo da semana. O relatório Jolts, divulgado na quarta-feira (2), revelou que o número de vagas de emprego em aberto subiu de 7,711 milhões para 8,04 milhões entre julho e agosto. Já o relatório ADP, conhecido como uma prévia do payroll, registrou a criação de 143 mil vagas no setor privado em setembro, acima das 103 mil do mês anterior.
“O mercado de trabalho continua a surpreender positivamente, com a criação de vagas muito acima do esperado. Isso coloca uma pressão adicional sobre o Federal Reserve em termos de definir o próximo passo em sua política de juros”, afirmou um analista de mercado em Nova York.
Impactos do Payroll de setembro nos EUA para o Federal Reserve e a Política de Juros
Com o mercado de trabalho mostrando resiliência, a expectativa é de que o Federal Reserve (Fed) adote uma abordagem mais cautelosa quanto a possíveis cortes na taxa de juros. O mercado esperava, até antes do relatório de hoje, que o banco central norte-americano realizasse um corte de 0,25 ponto percentual (p.p.) na reunião de novembro, reduzindo a faixa de juros para 4,50% a 4,75%.
“O payroll veio acima das expectativas, o que pode frear a aceleração de cortes nas taxas de juros. Um mercado de trabalho forte pode alimentar a inflação, dificultando uma ação mais agressiva do Fed”, comentou um economista do CME Group.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, que monitora as expectativas do mercado sobre a política monetária do Fed, 68,1% dos investidores ainda esperam um corte de 0,25 p.p., enquanto 31,9% consideram a possibilidade de uma redução maior, de 0,50 p.p.. No entanto, os dados do payroll podem alterar essa percepção nas próximas semanas.
Expectativas para os Próximos Meses
O forte desempenho do mercado de trabalho mantém o foco dos investidores nas futuras decisões do Fed, com o relatório de emprego servindo como um dos principais termômetros para medir o estado da economia americana. Além disso, os próximos indicadores de inflação e atividade econômica serão fundamentais para definir o caminho da política monetária.
Enquanto isso, o desempenho do mercado de trabalho, com uma taxa de desemprego de 4,1%, sugere que a economia dos EUA segue robusta, apesar dos desafios macroeconômicos globais, como a desaceleração do crescimento em outras partes do mundo e os impactos das tensões geopolíticas.
