Após uma viagem à China, analistas do Bank of America trazem um panorama misto para as commodities. O otimismo reina para a celulose, enquanto o aço e o minério de ferro se encontram em um cenário neutro.
1) Celulose em Alta
A demanda aquecida na Europa e América do Norte, combinada com estoques baixos e interrupções na oferta, configuram um ambiente positivo para a celulose. Segundo os analistas, há consenso entre os participantes da indústria sobre a relação favorável entre oferta e demanda.
2) Mercado Imobiliário Chinês em Queda
O setor imobiliário da China, grande consumidor de aço e minério de ferro, ainda enfrenta desafios. Os analistas do Bank of America preveem novas quedas no mercado, o que impacta negativamente as perspectivas para esses dois produtos.
3) Luz no Fim do Túnel para Minério e Aço
Apesar do cenário neutro no curto prazo, os analistas acreditam que o pior momento para o minério de ferro e o aço já tenha passado. A recuperação gradual da economia chinesa, combinada com a queda na produção de minério de ferro, pode impulsionar os preços no futuro.
Logística Afetada e Demanda Robusta Impulsionam Mercado
A combinação de diversos fatores externos está impulsionando os preços da celulose e gerando otimismo no mercado. Greves na Finlândia, ataques a navios no Mar Vermelho e a seca no Canal do Panamá afetam a logística de distribuição, enquanto a forte demanda na Europa, com fábricas operando em alta taxa, contribui para a alta.
Europa Impulsiona Demanda
Com a rota tradicional para a China enfrentando problemas, a Europa, que costuma importar mais papel do gigante asiático, está buscando alternativas. Isso resultou em um aumento da demanda por celulose europeia, elevando ainda mais os preços.
Aumentos de Preços e Novas Altas Possíveis
A Suzano, por exemplo, anunciou recentemente novos aumentos no preço da tonelada de celulose vendida a clientes na Ásia, Europa e América do Norte a partir de abril. E, de acordo com o Bank of America (BofA), novos aumentos podem ser esperados.
Semana da Celulose de Xangai Começa Animada
A Semana da Celulose de Xangai (SPW) começou mais animada do que o último evento em 2023. Naquele ano, após o encontro dos participantes do mercado, o preço da commodity caiu, com poucos acordos fechados entre compradores e vendedores. Este ano, o cenário é diferente, com otimismo e expectativas positivas para o futuro da celulose.
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Oferta e Demanda Equilibradas, Margens Saudáveis para Siderúrgicas
O ano de 2024 para o minério de ferro e o aço deve ser marcado por um equilíbrio entre oferta e demanda, segundo analistas do Bank of America (BofA). Isso significa que não haverá grandes oscilações nos preços, com a demanda global por aço se mantendo estável.
Para as siderúrgicas, o cenário é mais positivo. Apesar da demanda por aço ainda não ser animadora, a recente queda no preço do minério de ferro deve manter as margens de lucro mais saudáveis. As empresas do setor também esperam um aumento na demanda por infraestrutura no segundo semestre, impulsionado por estímulos do governo chinês.
Setor Imobiliário Chinês em Contração
O setor imobiliário da China, por outro lado, enfrenta um cenário desafiador. A visão do BofA é de que o setor passará por uma contração durante vários anos, com o fundo da crise ainda não tendo sido atingido.
Dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) da China mostram que o volume e valor de vendas de novas residências está caindo entre 25% e 33% desde o início do ano. A área de conclusão residencial diminuiu 20% e as novas construções estão em queda de 31%.
Crise das Construtoras e Desconfiança do Consumidor
A crise das grandes construtoras chinesas, apesar da intervenção do governo, fez com que a construção estagnasse nos últimos anos e pavimentou o caminho para a crise do setor imobiliário.
A confiança do consumidor em novos empreendimentos diminuiu consideravelmente, especialmente porque muitas transações são feitas na planta, com os compradores pagando hipotecas antes mesmo de receberem as unidades.
As restrições de liquidez das construtoras e a queda constante dos preços dos imóveis nos últimos anos também contribuem para a desconfiança do consumidor.
Medidas Governamentais Insuficientes
Embora o governo chinês tenha anunciado várias medidas para tentar reverter a tendência de queda do mercado imobiliário, elas ainda não se mostraram suficientes.
