A manufatura nos Estados Unidos deu mais um passo em direção à recuperação em setembro, com a produção aumentando e o emprego se recuperando, de acordo com uma pesquisa divulgada na segunda-feira. A pesquisa, realizada pelo Instituto de Gerenciamento de Suprimentos (ISM), também revelou que os preços pagos por insumos pelas fábricas caíram consideravelmente.
Esse é o terceiro mês consecutivo de melhora relatado pelo ISM, fortalecendo as expectativas dos economistas de que o crescimento econômico acelerou no terceiro trimestre, apesar das taxas de juros mais altas. Essa visão foi reforçada por um relatório do Departamento de Comércio que mostrou que os gastos com construção foram sólidos em agosto, impulsionados pela construção de casas e fábricas.
A contínua resiliência da economia alimenta a esperança de que uma recessão possa ser evitada a curto prazo.
“O cenário de pouso suave ainda se mantém à medida que entramos no último trimestre de 2023”, disse Jennifer Lee, economista sênior do BMO Capital Markets em Toronto.
O ISM relatou que seu Índice de Gerenciamento de Compras (PMI) na manufatura aumentou para 49,0 no mês passado, a leitura mais alta desde novembro de 2022, em comparação com 47,6 em agosto. No entanto, setembro marcou o 11º mês consecutivo em que o PMI permaneceu abaixo de 50, o que indica contração na manufatura. Esse é o período mais longo de contração desde a Grande Recessão de 2007-2009.
Economistas consultados pela Reuters previam que o índice subiria para 47,7. O aumento do mês passado elevou o PMI acima do nível de 48,7 que o ISM afirma, ao longo do tempo, indicar uma expansão da economia como um todo. As estimativas de crescimento para o terceiro trimestre chegam a uma taxa anualizada de 4,9%. A economia cresceu a uma taxa de 2,1% no trimestre de abril a junho.
Uma pesquisa da S&P Global também lançou uma nota relativamente otimista sobre a manufatura.
No ISM, cinco indústrias de manufatura relataram crescimento no mês passado, incluindo moinhos têxteis e metais primários.
Entre as 11 indústrias que relataram contração estavam produtos eletrônicos e de computação, maquinaria, bem como equipamentos elétricos, eletrodomésticos e componentes.
Os comentários dos entrevistados na pesquisa permaneceram mistos. Fabricantes de equipamentos de transporte disseram que “os pedidos e a produção continuam estáveis e estamos mantendo uma carteira de pedidos saudável”.
Fabricantes de produtos diversos disseram que estavam de olho na seca no Canal do Panamá, nas relações entre EUA e China e no impacto da greve dos Trabalhadores Automotivos dos Estados Unidos nas cadeias de suprimentos. No entanto, eles consideraram as condições gerais como “estáveis”.
Fabricantes de roupas, couro e produtos relacionados descreveram os mercados como “fracos”, enquanto os produtores de metais primários disseram que “as condições de negócios e a demanda de mercado permanecem fortes” e que eles “esperam estar operando na capacidade máxima nos próximos 12 meses”. Fabricantes de produtos de petróleo e carvão disseram que “uma recessão parece iminente”.
As ações em Wall Street subiram. O dólar se valorizou em relação a uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA caíram.
Novos Pedidos Melhoram
Enquanto os PMIs e outras pesquisas empresariais pintaram um quadro sombrio da manufatura, que representa 11,1% da economia, dados reais sugerem que o setor continua a avançar.
As encomendas de bens duráveis fabricados aumentaram 4,2% em agosto em relação ao ano anterior, e os gastos empresariais com equipamentos parecem ter se mantido fortes no terceiro trimestre, após a recuperação no período de abril a junho.
O sub-índice de novos pedidos da pesquisa ISM aumentou para 49,2 no mês passado, em comparação com 46,8 em agosto. Com os novos pedidos melhorando, a produção nas fábricas acelerou. O índice de produção aumentou para 52,5 em relação a 50,0 no mês anterior.
No entanto, o tempo médio de compromisso para gastos de capital aumentou dois dias.
“Isso se compara a uma média de 139 dias no período de 2015-2019, indicando que ainda leva muito tempo para encomendar, obter e instalar equipamentos de negócios”, disse Conrad DeQuadros, economista sênior da Brean Capital em Nova York.
Embora os pedidos em espera tenham diminuído, os estoques nas fábricas e seus clientes permaneceram muito baixos, o que deve sustentar a produção futura. O desempenho de entrega dos fornecedores para os fabricantes melhorou pelo 12º mês consecutivo. Isso, juntamente com a demanda ainda lenta, ajudou a reduzir os preços dos insumos de fábrica.
A medida de preços pagos pelos fabricantes na pesquisa caiu para 43,8 em agosto, em comparação com 48,4 em agosto. Isso é promissor para a desinflação de bens, mas os grevistas da indústria automobilística podem impulsionar os preços dos veículos. O aumento dos preços da energia pode elevar a inflação, mas também apoiar a manufatura.
“Os preços elevados do petróleo podem representar obstáculos para algumas partes da economia, e nem todos os fabricantes celebram os preços mais altos do petróleo bruto, mas, em geral, os preços elevados do petróleo estão associados a uma atividade vigorosa na manufatura”, disse Tim Quinlan, economista sênior do Wells Fargo em Charlotte, Carolina do Norte.
O emprego na fábrica melhorou ainda mais após atingir o nível mais baixo em três anos em julho. O índice de emprego na fábrica da pesquisa subiu para 51,2 no mês passado, em comparação com 48,5 em agosto.
“Atrito continuou sendo a principal fonte de reduções de pessoal, mas as restrições de contratação foram mais prevalentes”, disse Timothy Fiore, presidente do Comitê de Pesquisa de Negócios da Manufatura do ISM.
Um relatório separado do Departamento de Comércio mostrou que os gastos com construção aumentaram 0,5% em agosto, após subirem 0,9% em julho, impulsionados pelos gastos em habitações unifamiliares e multifamiliares. No entanto, com as taxas de hipoteca perto das máximas de 23 anos, o momentum pode diminuir.
Os gastos com construção aumentaram 7,4% em agosto em relação ao ano anterior. Os gastos em projetos de construção privada aumentaram 0,5%, com investimentos em construção residencial avançando 0,6% após um aumento de 1,6% no mês anterior. Os gastos em construção privada aumentaram 1,2% em julho.
Os gastos em estruturas privadas não residenciais, como fábricas, subiram 0,3% em agosto. Os gastos em projetos de construção de manufatura aumentaram 1,2%, impulsionados pelos esforços da administração Biden para trazer a manufatura de semicondutores de volta aos Estados Unidos.
