Uma das técnicas de muitos investidores de sucesso, é tentar se posicionar em uma ação antes da divulgação dos resultados trimestrais. O mercado pode parecer eficiente, mas de vez em quando dá brechas monumentais.
Na teoria, se você tem uma opinião diferente da média do mercado, você pode tentar se aproveitar disso. Por exemplo, pelas minhas análises, eu acho que a empresa X vai dar 100 milhões de lucro no próximo trimestre. Porém, o consenso do mercado é de que o lucro vai ser entre 20-30 milhões.
Com essa opinião, eu posso comprar a ação antes da divulgação e, caso a minha opinião seja melhor que a média do mercado, eu tenho boas chances de lucrar com a minha visão, visto que há grandes chances da ação subir após o resultado.
Recentemente, o BTG divulgou uma planilha com a sua visão para o lucro de algumas ações de empresas brasileiras. Então, comparei cada projeção com o consenso de mercado e trouxe uma tabela com as maiores discrepâncias.
Por exemplo, para a Equatorial, o banco tem uma projeção de lucro no 3º trimestre de 2025 de 820 milhões de reais. Já o consenso do mercado, divulgado pelo terminal Bloomberg, tem uma projeção de 648 milhões para o mesmo período. Ou seja, o BTG acredita que o lucro será 26% acima do que o consenso. Uma proporção de 1,26. Abaixo deixo uma tabela com as maiores discrepâncias em ordem decrescente:
Assim, conseguimos ver que o banco está otimista para a empresa Vitru (VTRU3) do setor de educação. Se o banco estiver certo, a empresa reportará lucro, 60% acima das projeções. Já para Iguatemi, o BTG espera 172 milhões de lucro contra 119 do consenso. Uma razão de 1,45. E assim por diante…
Lembrando que isso é apenas a opinião de um ator do mercado e não deve ser tomada como verdade absoluta. Todos os atores são de uma forma ou de outra suscetíveis a viéses comportamentais.
Quando um analista vai fazer uma projeção, é comum ele olhar o consenso do mercado e ajustar o seu valor para mais perto daquela média. Imagina que você analisa uma empresa e chega na conclusão que ela vai dar 500 milhões de lucro. Aí você olha pro consenso, e todo mundo acha que vai dar 50 milhões. O que o analista tende a fazer nessa situação? Ele desconfia que foi muito otimista em sua análise e tende a alterar alguma premissa para trazer o número para mais perto do consenso. Não acontece sempre, mas acontece.
Não leve a opinião de ninguém como verdade absoluta. E saiba que essa informação é conhecida por boa parte do mercado. Use esse tipo de informação como uma das ferramentas para alimentar seu modelo e criar a sua própria opinião.
