Os dados divulgados no final de semana revelaram que a tendência desinflacionária na China se agravou em novembro, com os preços ao consumidor registrando sua queda mais rápida em três anos, enquanto os preços ao produtor permaneceram em contração pelo décimo quarto mês consecutivo.
Essas leituras aumentaram as preocupações em relação à economia chinesa, resultando em uma queda de mais de 1% no índice Shanghai Shenzhen CSI 300, atingindo o nível mais baixo em quase cinco anos. O índice composto de Xangai e o índice Hang Seng de Hong Kong também perderam 1% e 2%, respectivamente, devido à fraqueza nas ações do continente.
Apesar de um ajuste diário mais forte, o yuan caiu 0,3%.
De acordo com dados do Bureau Nacional de Estatísticas, o índice de preços ao consumidor da China caiu 0,5% em relação ao mês anterior em novembro. O resultado ficou abaixo das expectativas de uma queda de 0,1% e piorou em comparação com a contração de 0,1% observada em outubro.
Na comparação ano a ano, a inflação medida pelo IPC caiu 0,5%, frustrando as expectativas de uma queda de 0,1% e aprofundando-se em relação à queda de 0,2% do mês anterior. O resultado também foi o mais fraco desde setembro de 2020.
Os dados indicaram uma recuperação insuficiente nos gastos do consumidor, pois a atividade empresarial permaneceu fraca e os crescentes riscos econômicos levaram os consumidores a reduzir ainda mais os gastos discricionários.
A queda aconteceu mesmo com as contínuas injeções de liquidez pelo governo, sinalizando que Pequim precisa fazer mais para impulsionar a atividade econômica.
A fraca atividade empresarial levou a uma queda de 3% na inflação medida pelo índice de preços ao produtor em novembro, ano a ano. Isso foi pior do que as expectativas de uma queda de 2,8% e da queda de 2,6% no mês anterior. A inflação medida pelo IPP também permaneceu em contração pelo décimo quarto mês consecutivo.
As empresas chinesas enfrentaram pressões contínuas da fraca demanda externa, com um leve aumento nas encomendas locais fazendo pouco para compensar a queda geral.
Essas leituras contradizem uma declaração recente do presidente do Banco Popular da China (PBOC), Pan Gongsheng, que afirmou que a inflação era esperada para “subir”.
A economia chinesa enfrentou ventos contrários consistentes neste ano, com uma desaceleração no mercado imobiliário e uma piora na demanda por exportações impedindo a recuperação econômica pós-COVID.
Na semana passada, a Moody’s alertou para a possibilidade de rebaixamento na classificação de crédito da China, alterando também sua perspectiva para negativa devido aos persistentes riscos econômicos.
Embora as autoridades chinesas tenham feito promessas contínuas de mais suporte para a economia, a maior parte desse suporte consistiu em injeções de liquidez pelo PBOC.
Investidores pedem a Pequim que implemente medidas fiscais mais direcionadas para apoiar a economia. O governo tem em andamento uma emissão de títulos no valor de 1 trilhão de yuan (US$ 139 bilhões) para impulsionar os gastos com infraestrutura.
