O desempenho e dividendos da BB Seguridade mostram desafios para 2026, segundo análise do Safra. A seguradora teve queda em prêmios e perspectivas moderadas, afetando suas ações e resultados futuros.
Desafios operacionais e impacto nos resultados da BB Seguridade em 2025 e 2026
Em 2025, a BB Seguridade enfrentou diversos desafios operacionais, principalmente no setor de seguro rural e nos planos de previdência. A empresa viu uma queda significativa nos prêmios, especialmente em seguros ligados ao agronegócio, o que impactou diretamente seu desempenho. Esse segmento sofreu com a redução da concessão de crédito desde o início da safra 2025/26, influenciando negativamente a receita da seguradora.
Além disso, a companhia também teve dificuldades no seguro de vida vinculado ao crédito. O desempenho operacional da BB Seguridade em 2025 foi afetado por esses fatores, ocasionando uma estagnação no lucro por ação para o período de 2025 a 2028, segundo o banco Safra. A expectativa para 2026 não é otimista, pois as condições do mercado e os cortes na taxa de juros devem trazer mais pressão sobre os resultados.
A receita financeira, que foi responsável por um crescimento expressivo de cerca de 50% em 2025, também deve sofrer com a redução da Selic prevista para 2026, que deve cair dos atuais 15% para 12,25% no fim do ano. Essa queda pode representar uma perda estimada de R$ 100 milhões no resultado para cada corte de 100 pontos-base na taxa de juros, segundo os analistas.
Outro ponto que tende a pressionar a receita financeira é a redução da diferença entre os índices de inflação, principalmente entre o IGP-M e o IPCA. Essa menor diferença reduz o ganho da empresa com certas operações financeiras, contribuindo para um cenário mais desafiador nos próximos anos.
Projeções revisadas e cenário de dividendos segundo análise do Safra
O Safra revisou as projeções de lucro da BB Seguridade para 2026, estimando uma queda de 5% em relação a 2025. A previsão aponta para um lucro líquido de R$ 8,7 bilhões em 2026 e crescimento moderado para R$ 8,8 bilhões em 2027. Esses valores estão 3% e 4% abaixo do consenso do mercado, refletindo um cenário cauteloso para a empresa.
Além disso, o banco manteve uma perspectiva de rendimento de dividendos estável entre 11% e 12%, considerado menos atrativo comparado a outras empresas do setor. A recomendação passou de compra para venda, com o preço-alvo reduzido de R$ 47 para R$ 39, sinalizando potencial de alta de apenas 10%.
Os analistas ressaltam que a BB Seguridade enfrenta desafios para superar empresas como a Itaúsa (ITSA4) em termos de retorno total. A principal esperança de valorização está na renegociação do contrato com o Banco do Brasil, prevista para 2033, que poderia melhorar a rentabilidade de longo prazo, mas não deve ocorrer nos próximos 12 meses.
Esse cenário reforça a necessidade de cautela para investidores, considerando os riscos da queda nos prêmios e nos resultados financeiros. A perspectiva para 2026 e 2027 deve ser acompanhada atentamente para ajustar estratégias de investimento conforme a evolução do mercado.
