As últimas estatísticas econômicas da Índia revelaram um crescimento robusto durante os três meses até dezembro, superando as expectativas da maioria dos especialistas. De acordo com duas fontes do governo, esse crescimento excepcional foi impulsionado por uma redução significativa nos subsídios-chave, que estimularam o Produto Interno Bruto (PIB).
Durante o período de outubro a dezembro, a economia indiana registrou um impressionante crescimento de 8,4%, marcando o ritmo mais rápido em dezoito meses. Este número superou em muito as estimativas dos economistas consultados pela Reuters, que previam um crescimento de 6,6%.
No entanto, análises mais detalhadas revelaram uma disparidade notável entre o Produto Interno Bruto (PIB) e o Valor Adicionado Bruto (VAB), que é uma medida mais precisa do valor total de bens e serviços produzidos, excluindo impostos indiretos e subsídios. Enquanto o PIB cresceu 8,4%, o VAB aumentou apenas 6,5%, levantando preocupações entre os especialistas sobre a precisão dos dados de crescimento.
Segundo uma fonte do governo, a grande discrepância entre o PIB e o VAB no último trimestre foi principalmente atribuída a uma queda substancial nos subsídios, especialmente nos pagamentos para fertilizantes como a ureia. Os dados governamentais mostraram que os subsídios para fertilizantes diminuíram quase 70% durante o trimestre, totalizando 307 bilhões de rúpias (cerca de 3,7 bilhões de dólares), em comparação com o mesmo período do ano anterior.
Outra fonte governamental explicou que o custo de mercado dos fertilizantes diminuiu no ano em curso, resultando em pagamentos de subsídios mais baixos. No entanto, ambas as fontes preferiram não ser identificadas devido à falta de autorização para falar com a mídia.
Apesar da impressão inicialmente positiva do crescimento do PIB acima de 8%, os especialistas alertam para a necessidade de cautela, citando a grande disparidade com o VAB, bem como o declínio na atividade agrícola e o desequilíbrio entre investimento e consumo.
A divergência entre o PIB e o VAB atingiu o nível mais alto em uma década, de acordo com Neelkanth Mishra, economista-chefe do Axis Bank, que não espera que essa tendência continue. Ele prevê que a economia crescerá 6,5% no próximo ano fiscal.
Para o ano fiscal que termina em 31 de março de 2024, o crescimento do PIB da Índia está estimado em 7,6%. Os economistas destacam que o crescimento econômico continua a ser impulsionado pelo investimento, enquanto o consumo permaneceu relativamente fraco, com um aumento de apenas 3,5%.
“Embora tenha sido esperada uma recuperação no consumo privado, devido ao dinamismo sazonal indicado por indicadores proxy, a magnitude do aumento foi decepcionante”, observou Yuvika Singhal, economista da QuantEco Research.
