O Boletim Focus, publicado semanalmente pelo Banco Central, é um dos principais termômetros das expectativas do mercado sobre a economia brasileira. Comparando Boletim Focus de janeiro de 2024 com o de dezembro de 2024, observam-se alterações significativas nos indicadores econômicos, como inflação, taxa Selic e câmbio. Essas mudanças refletem os desafios enfrentados pelo Brasil ao longo do ano e destacam a evolução das percepções do mercado diante de fatores internos e externos.
Inflação (IPCA)
- 2024:
- Em janeiro, a expectativa era de 3,90%. Já em dezembro, o número subiu para 4,90%, um aumento de 0,43 ponto percentual, refletindo pressões inflacionárias ao longo do ano.
- 2025:
- Em janeiro, projetava-se uma inflação de 3,50%. No fim do ano, a projeção foi ajustada para 4,96%, indicando uma revisão das expectativas inflacionárias para o médio prazo.
Taxa Selic
- 2024:
- No início de 2024, a Selic projetada era de 9,00% ao ano. No último boletim, a expectativa subiu para 12,25%, refletindo o aperto monetário promovido para conter a inflação.
- 2025:
- A taxa esperada para 2025 também foi revisada, saindo de 8,50% em janeiro saltou para 14,75% em dezembro.
Câmbio (R$/US$)
- 2024:
- Em janeiro, o dólar era projetado em R$ 5,00. Ao final de dezembro, a previsão subiu para R$ 6,05, mostrando uma depreciação cambial significativa ao longo do ano.
- 2025:
- A taxa cambial para 2025 também aumentou, passando de R$ 5,00 em janeiro para R$ 5,96 no fim do ano.
PIB (Produto Interno Bruto)
- 2024:
- A previsão de crescimento do PIB para 2024 começou o ano em 1,59% e foi ajustada para 3,49% em dezembro, indicando uma melhora significativa nas expectativas de atividade econômica.
- 2025:
- Para 2025, as projeções de crescimento foram reduzidas, de 2,00% em janeiro para 2,01% no último relatório, refletindo um cenário mais cauteloso.
Dívida Pública Líquida (% do PIB)
- 2024:
- A dívida líquida do setor público era projetada em 64,25% do PIB em janeiro e foi ajustada para 62,80% em dezembro, indicando uma melhora relativa.
- 2025:
- A projeção para 2025 também recuou, de 66,40% no início do ano para 67,00% ao final, mantendo-se em níveis elevados.
Resultado Nominal (% do PIB)
- 2024:
- O déficit nominal era estimado em -6,80% do PIB em janeiro, mas foi ajustado para -7,90% em dezembro, sugerindo um desempenho fiscal um pouco melhor do que o esperado.
- 2025:
- A previsão para o déficit nominal em 2025 também caiu, de -6,20% no início do ano para -8,38% no final.
Balança Comercial (US$ bilhões)
- 2024:
- A balança comercial começou o ano com uma projeção de superávit de US$ 70,50 bilhões e foi ajustada para US$ 74,15 bilhões em dezembro, refletindo um desempenho melhor nas exportações.
- 2025:
- Para 2025, o superávit foi revisado de US$ 66,59 bilhões em janeiro para US$ 74,29 bilhões, uma projeção mais otimista.
Análise Geral: O Que Explica as Mudanças?
O ano de 2024 foi marcado por desafios econômicos que impactaram as expectativas de mercado:
- Cenário Internacional: Oscilações nos preços de commodities e decisões de política monetária nos EUA influenciaram a economia brasileira.
- Pressões Internas: A inflação persistente e o aumento dos gastos públicos pressionaram o Banco Central a adotar medidas mais restritivas, como o aumento da Selic.
- Dinâmica do Câmbio: A desvalorização do real ao longo do ano foi impulsionada por incertezas fiscais e a busca por ativos mais seguros por parte dos investidores.
Comparando Boletim Focus: Conclusão
A comparação entre o primeiro e o último Boletim Focus de 2024 evidencia como as expectativas do mercado evoluíram em resposta a eventos econômicos e políticos. A inflação, a taxa Selic e o câmbio passaram por ajustes significativos, refletindo os desafios enfrentados pelo Brasil ao longo do ano.
Para 2025, as previsões já indicam novos desafios, reforçando a importância de acompanhar de perto as próximas edições do Boletim Focus.
