As maiores empresas de telecomunicações do Brasil devem reportar bons resultados no segundo trimestre de 2023, segundo analistas. A Vivo deve registrar um crescimento de 7,6% nas receitas de serviços móveis, mais que o dobro da inflação no período. A TIM deve entregar uma sólida expansão de margem de 1,7 ponto percentual. Os resultados da TIM ainda serão impulsionados pela consolidação da aquisição da Oi, que começou a consolidar os números a partir de maio de 2022. Os resultados da Vivo não terão esse benefício, pois reportou o segundo trimestre de 2022 com a operação da Oi consolidada para todo o trimestre.
Desde que a última análise do setor de telecomunicações do Brasil foi publicada, as ações da TIM e da Vivo tiveram desempenho inferior ao Ibovespa. As ações da TIM e da Vivo caíram 7%, enquanto o Ibovespa caiu 1,6% no período. A correção reduziu o prêmio das duas grandes empresas de telecomunicações brasileiras em relação aos seus pares globais. A TIM e a Vivo estão sendo negociadas a 12,1x e 12,4x P/L 2024E, respectivamente, contra empresas de telecomunicações globais integradas negociando a 10,5x. Embora ainda seja um prêmio, os bons resultados do segundo trimestre de ambas as empresas devem confirmar o momento operacional positivo do setor e apoiar o desempenho das ações no curto prazo.
Dividend yields atraentes, de 6,8% para a TIM e 10,4% para a Vivo em 2023 (vs. mediana de 7,3% para pares nos EUA) também devem sustentar os preços das ações.
Em resumo, as maiores empresas de telecomunicações do Brasil devem reportar bons resultados no segundo trimestre de 2023. As ações da TIM e da Vivo estão atualmente com preços atraentes e devem beneficiar-se de uma sólida expansão de margem e dividendos atraentes.
