O gasto do consumidor dos EUA aumentou 0,8% em julho, o maior aumento em seis meses, à medida que os americanos compraram mais bens e serviços, mas as taxas mensais de inflação em desaceleração solidificaram as expectativas de que o Federal Reserve manteria as taxas de juros inalteradas no próximo mês.
O relatório do Departamento de Comércio na quinta-feira, juntamente com outros dados que mostraram uma queda inesperada nas solicitações iniciais de benefícios de desemprego na semana passada, diminuiu ainda mais os riscos de uma recessão este ano.
O atual ritmo de aumento do gasto do consumidor, no entanto, é improvável que seja sustentável. Os lares estão reduzindo os excessos de poupança acumulados durante a pandemia de COVID-19. Os pagamentos de dívidas estudantis recomeçam em outubro para milhões de americanos e as taxas de juros mais altas podem tornar mais difícil para os consumidores continuarem usando cartões de crédito para financiar compras.
“Os americanos continuam gastando”, disse Jennifer Lee, economista sênior do BMO Capital Markets em Toronto. “A visão de ‘pouso suave’ ainda se mantém, mas há alguns sinais de alerta vindos do consumidor à medida que a taxa de poupança continua a cair.”
O gasto do consumidor, que representa mais de dois terços da atividade econômica dos EUA, aumentou 0,8% no mês passado. Os dados de junho foram revisados para cima ligeiramente para mostrar que o gasto subiu 0,6% em vez de 0,5% como relatado anteriormente. Os economistas projetavam que o gasto aumentasse 0,7%.
Os gastos com bens aumentaram 0,7% no mês passado, refletindo principalmente produtos de curta duração, incluindo medicamentos, itens recreativos, alimentos e roupas. Também houve aumentos nos gastos com bens de recreação e veículos, bem como em móveis e equipamentos domésticos e outros bens duráveis.
Os gastos com serviços aumentaram 0,8%, impulsionados por serviços de gestão de portfólio e consultoria de investimento, habitação e utilities, restaurantes e saúde. Apesar da empolgação com os lançamentos de filmes, incluindo Barbie e Oppenheimer, bem como com shows de artistas como Taylor Swift, impulsionando os gastos no verão, os gastos com serviços de recreação aumentaram marginalmente.
“Isso pode sugerir riscos de alta para o consumo de serviços em agosto”, disse Veronica Clark, economista do Citigroup (NYSE:C) em Nova York.
Quando ajustado pela inflação, o gasto do consumidor aumentou 0,6%, também o maior aumento desde janeiro. O chamado consumo real do consumidor subiu 0,4% em junho. O sólido aumento do mês passado colocou o consumo real do consumidor em uma trajetória de crescimento mais alta no início do terceiro trimestre, levando os economistas a elevarem suas estimativas do produto interno bruto.
Com a taxa de poupança caindo para 3,5% no mês passado, a perspectiva para o gasto do consumidor é menos robusta. A taxa de poupança estava em 4,3% em junho. Parte da queda em julho foi atribuída a impostos mais altos, que deixaram os rendimentos à disposição dos lares depois de contabilizar a inflação que caiu 0,2% no mês passado.
As ações na Wall Street operavam em alta. O dólar subiu ante uma cesta de moedas. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram.
MERCADO DE TRABALHO APERTADO
A inflação medida pelo índice de preços de consumo pessoal (PCE) subiu 0,2% no mês passado, repetindo o ganho de junho. Os preços dos alimentos subiram 0,2% e a energia subiu 0,1%. Nos 12 meses até julho, o índice PCE subiu 3,3%, após subir 3,0% em junho.
Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o índice PCE subiu 0,2%, após subir pela mesma margem no mês anterior. O chamado índice de PCE core subiu 4,2% ao ano em julho, após subir 4,1% em junho.
As taxas anuais de inflação do PCE foram impulsionadas por uma base de comparação mais baixa no ano passado. O Fed monitora os índices de preços do PCE para sua meta de inflação de 2%.
“Mas não se engane, o momentum mensal sequencial em torno de 0,2% é exatamente o que os formuladores de política monetária do Fed estão procurando para levar a inflação de volta à meta de 2%”, disse Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon em Nova York.
Desde março de 2022, o Fed elevou sua taxa de juros de referência em 525 pontos base para a atual faixa de 5,25% a 5,50%. Os mercados financeiros esperam que o banco central dos EUA mantenha sua taxa de juros overnight de referência inalterada em sua reunião de política de 19 a 20 de setembro, de acordo com a Ferramenta FedWatch do CME Group (NASDAQ:CME).
Economistas estimam que os custos dos serviços core, excluindo habitação, que são monitorados de perto pelos formuladores de política, aumentaram 0,5% após subir 0,3% em junho. Isso levou alguns a acreditar que o Fed pode elevar as taxas de juros em novembro.
“O Fed tem que ver uma desinflação substancial nos serviços core antes de poder considerar relaxar sua guarda contra a inflação”, disse Conrad DeQuadros, economista-chefe da Brean Capital em Nova York.
Embora o mercado de trabalho esteja esfriando, com as vagas de emprego caindo para o menor nível em quase 2,5 anos em julho, as condições permanecem apertadas. Os empregadores estão, em sua maioria, retendo os trabalhadores depois de dificuldades em contratar durante a pandemia de COVID-19.
As solicitações iniciais de benefícios de desemprego caíram 4.000 para uma taxa sazonal ajustada de 228.000 para a semana encerrada em 26 de agosto, disse o Departamento do Trabalho em um relatório separado na quinta-feira. Os economistas previam 235.000 pedidos para a última semana.
O número de pessoas que recebem benefícios após uma semana inicial de auxílio, um proxy para contratação, subiu 28.000 para 1.725 milhões durante a semana encerrada em 19 de agosto.
Os dados de solicitações não têm impacto no relatório de emprego de agosto, que está programado para ser divulgado na sexta-feira.
De acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas, os empregos não agrícolas provavelmente aumentaram 170.000 em agosto, após subir 187.000 em julho. A taxa de desemprego é projetada inalterada em 3,5%, um mínimo de mais de 50 anos.
“Embora alguns sinais de mercados de trabalho mais soltos estejam surgindo, os dados de solicitações de emprego são um lembrete de que o esfriamento das condições do mercado de trabalho está sendo acompanhado por muito poucas demissões”, disse Nancy Vanden Houten, principal economista dos EUA da Oxford Economics em Nova York.
