As ações da Klabin tiveram alta de 5,8% nesta quarta-feira, mesmo após a empresa divulgar queda de 69% no lucro líquido do quarto trimestre de 2025. Apesar dos desafios, os especialistas permanecem otimistas quanto ao valuation e recomendam compra dessas ações.
Desempenho financeiro da Klabin no 4T25 e reações do mercado
O desempenho financeiro da Klabin no quarto trimestre de 2025 mostrou um lucro líquido de R$ 168 milhões, uma queda de 69% em relação ao período anterior. Apesar da redução expressiva, as ações da companhia tiveram alta de 5,8% no mesmo dia, o que indica uma avaliação positiva do mercado sobre o potencial de valorização da empresa.
O principal impacto negativo veio da divisão de celulose, com o Ebitda caindo 27% para R$ 521 milhões, enquanto a margem recuou de 50% para 37%. Esse resultado se deve a preços de venda mais baixos, maior custo por causa da parada de manutenção em Ortigueira, e um dólar mais fraco. Mesmo assim, o preço caixa unitário do produto caiu 3%, ajudando a conter custos.
Análise dos bancos e recomendações
O Santander mantém recomendação de compra para KLBN11, com preço-alvo de R$ 29, destacando o desconto no valuation frente ao histórico da empresa. Já o BB Investimentos destaca que o desempenho da Klabin está alinhado às expectativas, com alto volume e manutenção das margens apesar dos desafios nos preços e manutenção.
O Itaú BBA tem uma visão mais cautelosa, apontando que o Ebitda ajustado ficou 3% abaixo da sua estimativa, principalmente por preços da celulose mais baixos e desempenho abaixo do esperado em papel e embalagens. Apesar do fluxo de caixa livre negativo, a alavancagem da empresa permaneceu estável em 3,3x dívida líquida/Ebitda, sustentada por transações florestais de R$ 1,25 bilhão.
Com diversificação de negócios, estratégia de desalavancagem e distribuição frequente de dividendos — incluindo uma bonificação de 1% — os bancos seguem recomendando a compra das ações. A Klabin apresenta desconto de 17% no múltiplo EV/Ebitda em relação à média histórica, o que reforça a visão de oportunidade para investidores interessados no setor.
