As ações do Magazine Luiza (MGLU3) abriram o pregão desta sexta-feira (7) entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV) em reação ao balanço referente ao terceiro trimestre de 2025, divulgado na véspera.
No período, a varejista teve lucro líquido ajustado de R$ 21,2 milhões, uma contração de 69,8% em comparação aos R$ 70,2 milhões reportados no mesmo período do ano anterior. Apesar da queda, o resultado superou as projeções da Bloomberg, que apontavam lucro de R$ 4 milhões.
O Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi de R$ 711,4 milhões, uma queda discreta de 0,09% em relação ao 3T24, mas ainda assim acima da estimativa do consenso de R$ 707 milhões. A margem Ebitda ajustada recuou 0,1 ponto percentual, ficando em 7,9%, estável na comparação anual.
Por volta das 11h05, as ações do Magazine Luiza (MGLU3) subiam 2%, a R$ 8,15, após terem superado os 5% de alta mais cedo.
O que dizem os analistas
O BTG Pactual avalia que, apesar do foco na rentabilidade, o Magazine Luiza ainda enfrenta desafios de crescimento, especialmente em meio à manutenção dos juros altos e à forte competição no e-commerce. Para o banco, os resultados foram fracos, com queda nas vendas online e desaceleração nas lojas físicas.
As vendas em lojas físicas somaram R$ 4,7 bilhões, um crescimento de 5% ante o 3T24. No e-commerce, as vendas totais foram de R$ 10,4 bilhões, uma queda de 5,8% em relação ao ano anterior. As vendas online com estoque próprio (1P) ficaram em R$ 6,4 bilhões, enquanto o marketplace (3P) movimentou R$ 3,9 bilhões, representando 38% do e-commerce total.
O JP Morgan classificou o trimestre como fraco, apesar do foco na rentabilidade e fluxo de caixa. O banco manteve classificação Underweight (equivalente à venda), mesmo com uma geração de caixa de aproximadamente R$ 380 milhões no 3T25, contra R$ 200 milhões na média dos últimos 12 meses.
Resultados decepcionaram?
A XP Investimentos apontou um resultado misto, com uma demanda mais fraca diante de um cenário macroeconômico desafiador, mas com boas tendências na margem bruta. O Ebitda ficou em linha com as projeções.
Para a XP, a forte concorrência no e-commerce segue pressionando as vendas online, enquanto as lojas físicas seguem mostrando desempenho mais positivo. A casa manteve recomendação Neutra.
A Genial Investimentos também avaliou o trimestre como fraco, especialmente considerando que a tese da empresa é de crescimento. Apesar da preservação de margens e eficiência, a companhia ainda não consegue transformar isso em aumento significativo de GMV (volume bruto de mercadorias). A recomendação é de Manter.
Já o banco Safra considerou os resultados neutros. Embora o lucro tenha vindo dentro das estimativas, a geração de caixa foi inferior à do trimestre anterior. O banco citou as condições macroeconômicas desafiadoras como motivo para manter postura cautelosa com MGLU3 e o setor como um todo.
O que fazer com as ações do Magazine Luiza?
As opiniões divergem. Veja as recomendações:
- BTG Pactual: Compra | Preço-alvo: R$ 14
- JP Morgan: Underweight (Venda)
- XP Investimentos: Neutra
- Genial Investimentos: Neutra | Preço-alvo: R$ 8,50
- Safra: Neutra | Preço-alvo: R$ 12
