A Petrobras (PETR4) anunciou recentemente o pagamento de R$ 12,16 bilhões em dividendos, o equivalente a R$ 0,94 por ação, a serem pagos em duas parcelas: em 20 de fevereiro e 20 de março de 2026, para quem estiver com ações em carteira até 22 de dezembro de 2025. Diante disso, muitos investidores se perguntam: vale a pena comprar ações da Petrobras apenas para receber os dividendos?
A resposta não é tão simples — e especialistas divergem sobre o tema.
O “efeito dividendo” já está no preço
Segundo Arthur Falcão, banker da Guardian Capital, a distribuição de dividendos não representa um ganho adicional real, pois o valor já está embutido no preço da ação. “Quando uma ação paga dividendos, o preço dela é ajustado para baixo no pregão seguinte à data ex. Ou seja, o investidor apenas troca parte do valor da ação por dinheiro no bolso”, explica.
Em um exemplo simples: se Petrobras (PETR4) estiver cotada a R$ 30 e anunciar R$ 3 em dividendos, o papel tende a abrir o pregão seguinte valendo R$ 27.
O que importa de verdade?
Para Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, o foco deve ser na consistência da empresa. “Comprar uma ação apenas pelo dividendo é como olhar o efeito, e não a causa. O que realmente importa é a qualidade da empresa, sua capacidade de gerar caixa e a sustentabilidade da política de proventos.”
Frederico Nobre, gestor da Warren, reforça que o retorno vem da soma entre dividendos e valorização da ação. “Dividendos são uma consequência de bons resultados, não o contrário.”
Mas há quem defenda a estratégia
Flávio Conde, analista da Levante Investimentos, lembra que dados históricos indicam que, desde o Plano Real, ações com altos dividendos lideraram a rentabilidade no longo prazo — especialmente quando os dividendos são reinvestidos.
“Se o investidor não precisa dos recursos imediatamente, reinvestir os proventos pode ser uma excelente estratégia de crescimento patrimonial”, afirma.
Petrobras (PETR4) é uma das empresas com maior histórico de pagamento de dividendos no Brasil. No entanto, comprar ações somente com foco no dividendo pode não ser a melhor decisão, principalmente se desconsiderar o momento da empresa, o preço do petróleo, os planos de investimento e os riscos políticos.
Para investidores em busca de renda passiva, ações como PETR4 podem fazer sentido dentro de uma estratégia bem diversificada, e especialmente para quem está de olho em fluxos recorrentes e isenção de imposto sobre dividendos — que, por ora, ainda existe no Brasil.
