O rebalanceamento do Ibovespa para o período de maio a agosto de 2025 está gerando expectativas no mercado, e um relatório do BTG Pactual Equity Research, publicado em 21 de março de 2025, trouxe projeções sobre possíveis mudanças na carteira teórica do índice. Embora a confirmação oficial só venha com a primeira prévia da B3, marcada para 1º de abril, os analistas apontam que a Direcional (DIRR3) pode entrar no índice, enquanto Locaweb (LWSA3) e Automob (AMOB3) estão cotadas para sair. Essas alterações, ainda não definitivas, podem influenciar fundos indexados e estratégias de investimento nos próximos meses.
Direcional (DIRR3) pode integrar o Ibovespa
Entre as projeções para o rebalanceamento do Ibovespa, a entrada da Direcional (DIRR3) é o destaque positivo. O BTG estima que a ação da construtora, focada em imóveis de baixa renda, poderia ingressar com um peso de 0,16%, gerando uma pressão compradora de até 1,2 vezes o volume médio diário negociado (ADTV). Essa inclusão dependerá de critérios como representatividade no índice de negociabilidade (IN) e presença em pelo menos 95% dos pregões nos últimos três períodos de vigência da carteira.
Caso se confirme, a chegada da DIRR3 ao Ibovespa pode refletir o bom momento do setor imobiliário popular, oferecendo aos investidores uma nova opção de exposição a um segmento que tem mostrado resiliência em 2025.
Por outro lado, o rebalanceamento do Ibovespa pode marcar a saída de Locaweb (LWSA3) e Automob (AMOB3). A Locaweb, que já brilhou no setor de tecnologia, enfrenta a possibilidade de exclusão com uma pressão vendedora estimada em 0,8x o ADTV, devido a uma queda em sua representatividade no IN. Essa projeção sugere desafios para empresas de tech em um mercado mais seletivo.
Já a Automob (AMOB3) é vista como candidata a sair por ser classificada como penny stock, com cotação média abaixo de R$ 1,00. O BTG prevê uma pressão vendedora de 0,4x o ADTV, mas há um detalhe: em fevereiro de 2025, a empresa anunciou um grupamento de ações para elevar seu preço unitário. Se essa operação for concluída com sucesso antes do rebalanceamento, a AMOB3 poderia escapar da exclusão — algo que os analistas consideram improvável no momento.
Desconcentração: uma tendência em vista?
O rebalanceamento do Ibovespa reacende a discussão sobre a concentração do índice. Historicamente, os 10 maiores componentes respondem por mais de 50% do peso total. Entre janeiro de 2019 e setembro de 2021, houve uma desconcentração, com esse percentual caindo de 61% para 47%. Em janeiro de 2023, porém, subiu para 53%, estabilizando-se até recuar para 51% recentemente.
A possível entrada de uma ação de menor peso como DIRR3 e a saída de nomes como LWSA3 sugerem um leve movimento de redistribuição. Segundo Carlos Sequeira, CFA do BTG Pactual, isso pode indicar um retorno tímido à desconcentração, favorecendo papéis de médio porte em detrimento da dominância de gigantes como Petrobras e Vale.
Projeções para IBrX-50 e IBrX-100
Além do Ibovespa, o rebalanceamento pode alterar outros índices da B3. No IBrX-50, que reúne as 50 ações mais líquidas, o BTG prevê as entradas de Marfrig (MRFG3), CCR (CCRO3) e Carrefour Brasil (CRFB3), com possíveis exclusões de Azzas (AZZA3), Usiminas (USIM5) e MRV (MRVE3). No IBrX-100, a projeção é de entrada de Ecorodovias (ECOR3) e saída de Alpargatas (ALPA4). Essas mudanças, ainda não oficiais, dependem de liquidez e volume financeiro.
Mudanças no índice de small caps (SMLL)
O índice de small caps (SMLL) também está na mira do rebalanceamento. O BTG projeta a inclusão de Aeris (AERI3), Natura (NTCO3) e Lojas Renner (LREN3), destacando que NTCO3 e LREN3 deixaram de estar entre as empresas que somam 85% do valor de mercado da bolsa. Já as exclusões previstas são Blau (BLAU3), Tasa (TASA4), Mitre (MTRE3), Zamp (ZAMP3), Usiminas PNA (USIM3), Recrusul (RCSL4), Automob (AMOB3) e Azevedo & Travassos (AZEV4), principalmente por baixa liquidez ou status de penny stock.
O que isso pode significar para os investidores?
As projeções do rebalanceamento do Ibovespa sugerem movimentações importantes no mercado. Se confirmadas, as entradas e saídas afetarão fundos passivos, que ajustam suas carteiras para replicar os índices, gerando fluxos de compra (como em DIRR3) e venda (como em LWSA3 e AMOB3). Isso pode criar oportunidades de curto prazo para investidores atentos, mas também exige cautela, já que os ajustes ainda são especulativos.
A possível inclusão de Direcional e a saída de penny stocks reforçam a busca da B3 por qualidade e liquidez, o que pode atrair investidores de perfil conservador. Para quem opera ativamente, é hora de monitorar os papéis citados e ajustar estratégias antes da prévia oficial.
Como funciona o rebalanceamento do Ibovespa?
O rebalanceamento do Ibovespa segue critérios rígidos da B3. Para entrar, uma ação deve estar entre as mais negociadas (85% do IN), ter presença em 95% dos pregões e movimentar ao menos 0,1% do volume financeiro nos últimos três períodos, além de não ser penny stock. A exclusão ocorre se esses requisitos não forem atendidos ou em situações especiais, como recuperação judicial. Essas regras garantem que o índice reflita o desempenho das principais empresas da bolsa.
