Se você tem ações da Santos Brasil, provavelmente já esbarrou com a sigla OPA nos últimos dias. A CMA Terminals Atlantic, ligada à francesa CMA CGM, lançou uma Oferta Pública de Aquisição oferecendo R$ 13,60 por ação — valor corrigido pela Selic até o pagamento.
Esse movimento marca um dos capítulos mais importantes da história recente da Santos Brasil, e acendeu o alerta nos investidores: vender agora ou esperar por mais?
O valor da OPA já está precificado?
Sim. A ação STBP3 está sendo negociada por volta de R$ 13,53 — ou seja, a diferença para os R$ 13,60 da OPA é mínima. Isso mostra que o mercado já incorporou o valor da oferta nos preços.
Lá atrás, a proposta era de R$ 15,30, mas esse valor sofreu reduções:
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R$ 1,85 por ação por conta de redução de capital
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R$ 0,235 por distribuição de dividendos
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Correção pela Selic
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Ajustes relacionados a processos jurídicos
Com tudo isso, o número final da OPA ficou em torno dos R$ 13,60.
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Existe chance de a oferta melhorar?
Sempre existe. Mas por enquanto, parece improvável. Nenhum movimento oficial sinaliza um aumento no valor ofertado. O banco JPMorgan já reagiu: rebaixou sua recomendação para STBP3 de “compra” para “neutra”, com preço-alvo de R$ 14,00 — bem em linha com a proposta.
Ou seja, a expectativa do mercado é de estabilidade no preço da Santos Brasil, ao menos até a liquidação da OPA.
E agora: vender ou esperar?
Essa é a pergunta de R$ 13,60.
Se você não está disposto a esperar mais volatilidade, ou quer partir para outras oportunidades, vender agora pode fazer sentido. Afinal, com a ação já colada ao valor da OPA, o ganho adicional é quase nulo — e você ainda pode reinvestir em outro ativo que esteja mais “vivo” no curto prazo.
Mas se você acredita na gestão da CMA CGM e nos fundamentos da Santos Brasil no longo prazo, segurar pode ser interessante. Isso depende do seu perfil como investidor.
Importante: a oferta ainda precisa passar pela aprovação dos minoritários. Existe o risco, ainda que pequeno, de o negócio não sair como planejado.
Qual é o risco de não aceitar a OPA?
Caso o investidor recuse a oferta e a OPA seja aprovada, ele pode ficar com uma ação com liquidez mais limitada, principalmente se a nova controladora decidir fechar o capital da empresa no futuro. Isso é comum em casos de aquisição com controle acionário expressivo.
Além disso, uma vez finalizada a OPA, a Santos Brasil pode ter mudanças estratégicas, operacionais e até de governança, o que impacta diretamente no valor percebido da ação.
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Santos Brasil: Olho aberto e estratégia definida
O caso da Santos Brasil exige mais atenção do que pressa. A ação já bateu na porta da OPA e, por isso, quem prefere não arriscar pode aproveitar o momento para sair.
Mas quem acredita no potencial futuro da empresa, mesmo sob nova gestão, pode escolher manter sua posição — desde que ciente dos riscos.
O mais importante é ter clareza: a oportunidade de retorno imediato está praticamente no fim. E o mercado, nesse momento, não espera uma nova rodada de surpresas.
