Bom dia, investidor! A terça-feira começa com uma leitura consolidada da temporada de resultados do 1T25 e atualizações relevantes dos setores de educação e consumo. O Radar Diário de Ações – 20/05/2025 traz um panorama claro sobre os movimentos que moldam o mercado neste início de semana.
Temporada de Resultados: balanço do 1T25
Com o encerramento da temporada de resultados do primeiro trimestre, já é possível avaliar o desempenho consolidado das companhias. Excluindo Petrobras e Vale, os números vieram em linha com as projeções: a receita superou em 1,6% o esperado, o EBITDA ficou em linha e o lucro líquido foi 7,5% abaixo, pressionado por exportadoras de commodities.
Entre as empresas mais voltadas ao mercado doméstico, o desempenho superou expectativas: receita e EBITDA 2,1% acima e lucro 1,2% superior ao projetado. Na comparação anual, o crescimento foi expressivo: receita subiu 13,2%, EBITDA cresceu 7,4% e o lucro líquido avançou 16%.
Destaques setoriais incluem:
- Alimentos & Bebidas: receita aumentou R$ 38 bilhões (+25%), puxada por JBS (+R$ 25 bi, +28%);
- Petróleo & Gás: destaque para Vibra, com crescimento de 13%;
- Agronegócio: EBITDA pressionado (-30%) por resultados fracos de Raízen e Cosan;
- Bancos: Bradesco (+39% a/a) e Itaú (+14%) mostraram resiliência, com melhora no mix de crédito e menores provisões.
Em termos qualitativos, 37% das empresas reportaram resultados fortes (vs. 30% no 4T24) e 29% fracos (vs. 34%), indicando uma temporada superior à anterior, embora ainda inferior ao 2T e 3T24.
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Saúde & Educação: impacto do novo marco regulatório do MEC
Nota Setorial – Educação
Após quase um ano de debates, o Ministério da Educação (MEC) divulgou o novo marco regulatório para o ensino a distância (EAD), promovendo mudanças importantes na forma de oferta e fiscalização dos cursos.
Entre os principais pontos:
- Cursos híbridos passam a ser oficialmente reconhecidos como modalidade de ensino superior;
- Cursos de saúde e licenciatura não poderão ser 100% online;
- Para EAD: 10% da carga horária deverá ser ao vivo (síncrona), 10% presencial e 80% assíncrona;
- Para cursos híbridos: 30% presencial e 20% síncrona;
- Para presenciais: redução da carga online permitida de 40% para 30%.
Essas novas exigências deverão elevar os custos operacionais, principalmente com corpo docente. Empresas com forte presença no EAD — cerca de 67% da base de alunos — devem ser as mais impactadas. Por outro lado, companhias como Ânima, com foco no ensino presencial, podem sair favorecidas.
Ainda há incertezas quanto à transição, mas já se antecipa que a mudança exigirá adaptação estrutural e poderá gerar evasão em cursos mais afetados.
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Varejo: Smart Fit avança com força
Smart Fit (SMFT3); COMPRA; Preço-alvo R$ 28,00
A Smart Fit reportou um 1T25 robusto, com destaque para o crescimento de 33% na receita líquida, que atingiu R$ 1,8 bilhão. O EBITDA veio em linha com as expectativas e a geração de caixa permaneceu saudável. A base de clientes aumentou 16% a/a, com 104 novas unidades abertas até abril.
A empresa manteve o guidance de 340–360 inaugurações para 2025. A margem bruta das unidades maduras bateu recorde de 53%, reflexo da disciplina operacional e conversão de EBITDA em caixa superior a 95%.
Segundo a administração, ainda há espaço para dobrar o número de academias, com 90% das novas unidades em cidades já atendidas. O ROIC das academias abertas em 2024 é de 28%, reforçando a eficiência da expansão.
Apesar de riscos como canibalização, a companhia demonstra resiliência e diferencial competitivo. Estimativas foram revisadas para cima: EBITDA +3%, lucro +4%. Com múltiplos de 19x P/L 2025 e 13x para 2026, o papel mantém atratividade, com CAGR estimado de LPA em 39% entre 2024–27.
Radar Diário de Ações – 20/05/2025
O Radar Diário de Ações – 20/05/2025 mostra um mercado mais otimista com os resultados corporativos, mesmo diante de desafios setoriais específicos. O avanço regulatório no ensino superior traz implicações relevantes para o setor de educação, enquanto a Smart Fit mantém seu ritmo acelerado de crescimento. Fique atento aos próximos desdobramentos, especialmente nas áreas reguladas e entre as líderes de cada segmento. Informação é seu melhor ativo.
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