Os resultados do 2T25 da Marcopolo vieram acima do esperado, com destaque para a margem EBITDA, que alcançou 17,3%, superando a projeção de 16,8%. O desempenho reforça o otimismo com a companhia após trimestres anteriores mais fracos.
A receita líquida atingiu R$ 2,3 bilhões, um avanço de 18% na comparação anual, impulsionada pelo bom desempenho no mercado externo. Já o EBITDA (incluindo equivalência patrimonial) somou R$ 398 milhões, alta de 4% a/a. O lucro líquido saltou 28%, para R$ 321 milhões, beneficiado pelo câmbio favorável.
A margem bruta foi impactada por um mix de vendas menos favorável no Brasil, mas ainda assim os resultados do 2T25 da Marcopolo vieram sólidos.
Receita doméstica consistente e exportações em alta
As vendas no Brasil somaram R$ 1,3 bilhão, representando 57% da receita. Mesmo com menor participação do programa Caminho da Escola, a empresa ganhou share. Já o mercado externo respondeu por R$ 991 milhões, com crescimento de 42% na comparação anual.
No trimestre, foram vendidas 3,9 mil unidades: 74% no Brasil, 9% exportadas e 18% produzidas no exterior. A participação de mercado no Brasil atingiu 48%.
Segmento rodoviário e produtos premium impulsionam mix
Os resultados do 2T25 da Marcopolo foram impulsionados por um melhor mix de vendas. Ônibus premium representaram 55% das entregas, frente aos 28% no 1T25. O segmento urbano também mostrou recuperação gradual.
A companhia entregou 658 ônibus urbanos no 2T25, número inferior ao 2T24, quando houve forte entrega do Caminho da Escola, mas sinalizou otimismo com novas licitações ainda em 2025.
Solidez financeira e expectativa positiva para o 2º semestre
A Marcopolo manteve uma posição financeira sólida, com alavancagem de 0,1x dívida líquida/EBITDA, suficiente para atravessar o ciclo de juros elevados no Brasil.
O segundo semestre deve ser mais forte, com maior volume de entrega e continuidade do bom desempenho no exterior. A companhia reforçou foco em produtos premium, modelos elétricos e desenvolvimento próprio de chassis.
Avaliação e recomendação
Com P/L projetado de 6x para 2026 e dividend yield estimado de 9%, os analistas reiteram recomendação de compra para POMO4. Os resultados do 2T25 da Marcopolo sustentam a visão positiva para os próximos trimestres.
