O Índice de Percentual de Alta dos Mineradores de Ouro (BPGDM) emitiu seu quarto sinal de venda em 2024. Os três sinais anteriores resultaram em pequenas quedas no Índice de Ouro (HUI) antes que as ações de ouro voltassem a subir. Isso é incomum, já que o BPGDM tem sido um indicador confiável por cerca de 15 anos.
Normalmente, um setor é considerado sobrecomprado e sujeito a uma correção quando seu Índice de Percentual de Alta (BPI) ultrapassa 80, indicando que 80% das ações do setor estão em padrões técnicos de alta. Por outro lado, um setor é considerado sobrevendido quando o BPI cai abaixo de 30, gerando um sinal de compra quando começa a subir a partir dessas condições. Os sinais de venda ocorrem quando o BPI começa a cair a partir de níveis de sobrecompra.
Nos gráficos apresentados, as setas vermelhas destacam os pontos em que o indicador BPI atingiu seu pico. No gráfico superior, vemos esses picos claramente marcados. Já no gráfico inferior, temos o histórico do preço do ouro, que mostra os sinais de venda do BPGDM ao longo deste ano. Após os três sinais de venda anteriores, as ações de ouro sofreram quedas leves, mas rapidamente se recuperaram e continuaram a subir. Nos últimos quatro anos, esses sinais de venda resultaram em quedas de 12% a 30%. Portanto, é possível que, após três pequenas correções, a queda no setor de ouro desta vez seja mais acentuada.
Diversos fatores indicam que o setor de ouro pode enfrentar um quarto trimestre desafiador. Primeiramente, o dólar parece estar prestes a subir, com o índice DXY testando a mínima de um canal de baixa de vários anos. Além disso, o Relatório de Compromissos de Traders (Commitments of Traders – COT) revela que os traders de futuros em vários mercados, conhecidos como “dinheiro inteligente” (smart money), estão com a maior quantidade de contratos futuros de ouro vendidos em mais de um ano.
Esse entusiasmo dos investidores de varejo em relação às ações de ouro, impulsionado pelas altas consecutivas, geralmente é visto como um indicador contrário. Embora eu normalmente prefira uma posição otimista no setor de ouro, as condições atuais me levam a considerar negociações especulativas de curto prazo. Qualquer alta mais forte nas ações de ouro nos próximos dias pode ser uma oportunidade para adicionar exposição curta, seja reduzindo posições ou utilizando derivativos para quem opera no exterior.
Abraços,
Diego Collaziol
Head de Operações da X10 Investimentos
