A Caixa Seguridade (CXSE3) apresentou lucro líquido de R$ 1 bilhão no primeiro trimestre de 2025, resultado que representa uma alta de 9% em relação ao mesmo período de 2024. O desempenho reforça a consistência da companhia, que se mantém entre as líderes do setor segurador no país. Os resultados do 1T25 da Caixa refletem a solidez do modelo de negócios, mesmo diante de uma leve desaceleração no segmento de seguros.
O número veio praticamente em linha com o consenso de mercado e apenas ligeiramente abaixo das estimativas dos analistas. Segundo o relatório, o lucro reforça a resiliência da estrutura de receitas e a eficácia da parceria com a Caixa Econômica Federal, que continua a ser um grande diferencial competitivo.
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Setor de seguros enfrenta desafios no trimestre
Dentro dos resultados do 1T25 da Caixa, o segmento de seguros apresentou desempenho abaixo das expectativas. O volume de prêmios emitidos caiu 1% na comparação anual, influenciado principalmente pelo desempenho mais fraco do seguro prestamista. Esta modalidade teve queda de 34% t/t, explicada pela sazonalidade típica do primeiro trimestre e pela redução do apetite ao crédito em alguns segmentos.
No caso do seguro habitacional, que é a principal linha da companhia, houve desaceleração leve, em linha com o esperado, devido ao forte volume contratado no ano anterior. Ainda assim, trata-se de um produto com receita recorrente e longa duração, o que ajuda a manter estabilidade nos resultados da Caixa Seguridade.
Capitalização surpreende positivamente
Apesar da leve retração no seguro prestamista, os resultados do 1T25 da Caixa foram impulsionados pelo bom desempenho das áreas de capitalização e consórcios. A capitalização atingiu um volume de R$ 423 milhões, alta de 10% t/t e 9% a/a, alcançando um recorde histórico para a companhia.
O avanço foi atribuído ao foco estratégico em produtos com pagamento mensal, que além de fidelizar o cliente, oferecem margens operacionais mais elevadas devido à menor necessidade de provisão. O resultado mostra a assertividade da estratégia comercial da companhia.
Consórcios e previdência mantêm solidez
As vendas de cartas de crédito totalizaram R$ 5,5 bilhões, com queda de 17,5% t/t por efeitos sazonais, mas apresentaram crescimento expressivo de 38% na comparação anual. Já as contribuições para fundos de previdência chegaram a R$ 7 bilhões, com leve queda de 5% t/t e avanço de 8,5% a/a.
As taxas de administração ligadas à previdência somaram R$ 453 milhões, com crescimento de 8% a/a. Esses dados indicam estabilidade e resiliência na operação, garantindo receitas constantes para os próximos trimestres.
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Distribuição robusta de dividendos
Outro destaque dos resultados do 1T25 da Caixa foi a aprovação da distribuição de R$ 930 milhões em dividendos, valor equivalente a 92% do lucro líquido do trimestre. O payout elevado confirma o compromisso da companhia com a remuneração de seus acionistas.
Com dividend yield anual projetado de 8,5%, a ação CXSE3 se mantém como uma das mais atrativas da Bolsa no segmento financeiro. O forte fluxo de caixa e o modelo de negócios baseado em parcerias estáveis tornam a Caixa Seguridade uma das principais pagadoras de proventos do mercado.
Análise do mercado e recomendação de compra
De acordo com o BTG Pactual, os resultados do 1T25 da Caixa reforçam a tese de investimento na ação. A recomendação foi elevada para “compra”, com inclusão da CXSE3 na carteira 10SIM. A companhia supera BB Seguridade em termos de previsibilidade e eficiência, mesmo com valuation ainda descontado.
A ação está sendo negociada a 10,6x lucro para 2025, patamar considerado atrativo para um negócio de baixa volatilidade e alta geração de caixa. Os analistas destacam que o contrato de exclusividade com a Caixa Econômica Federal segue como importante diferencial para os próximos anos.
Perspectivas para os próximos trimestres
Para os próximos trimestres, espera-se recuperação gradual das linhas de seguro prestamista, com manutenção do ritmo elevado nos segmentos de capitalização, previdência e consórcios. A gestão da companhia segue focada em eficiência operacional e aumento de margens.
O guidance para 2025 prevê crescimento de dois dígitos na linha de capitalização e expansão do canal digital, que já representa parcela crescente das vendas. O modelo de negócio resiliente e a forte geração de resultados sustentam a expectativa de crescimento sustentável e contínuo pagamento de dividendos.
Resultados do 1T25 da Caixa
Os resultados do 1T25 da Caixa confirmam a solidez do modelo de negócios da companhia. Mesmo com desafios no segmento de seguros, o lucro de R$ 1 bilhão, o recorde em capitalização e a distribuição robusta de dividendos reforçam a atratividade da CXSE3. A previsibilidade, aliada à geração de valor ao acionista, mantém a Caixa Seguridade entre os principais ativos do setor financeiro na Bolsa.
