O resultado 4T24 da Eletrobras trouxe uma evolução na Receita Operacional Líquida (ROL), que aumentou 4,2%, alcançando R$ 10,7 bilhões. Esse avanço foi impulsionado pelo crescimento de 6,6% no preço médio da energia gerada e pelo aumento de 6,0% no volume comercializado. Apesar do desempenho positivo na receita, a companhia enfrentou desafios com a Revisão Tarifária Periódica (RTP) de 2024, que reduziu sua Receita Anual Permitida (RAP) em R$ 483 milhões.
Além disso, a empresa também sentiu os impactos da postergação da Parcela de Ajuste (PA), resultando em R$ 328 milhões a menos na receita. O EBITDA regulatório ajustado fechou o trimestre em R$ 5,08 bilhões, representando uma queda de 6,4% na comparação anual. Esse desempenho reflete o aumento dos custos operacionais, incluindo energia comprada para revenda e a redução da receita de transmissão, que impactaram diretamente a rentabilidade.
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Custos operacionais e despesas da Eletrobras no 4T24
As despesas operacionais cresceram 6,8%, totalizando R$ 2,04 bilhões, sendo que os principais fatores responsáveis por essa alta foram:
- Programa de Demissão Voluntária (PDV), que gerou um impacto de R$ 182 milhões nos custos da empresa;
- Despesas com rescisão de contratos, totalizando R$ 69 milhões;
- Comissões do empréstimo compulsório, que representaram um custo adicional de R$ 42 milhões.
A gestão de custos continua sendo um dos principais desafios para a companhia, que busca melhorar a eficiência operacional e otimizar suas despesas.
Geração de Energia e Investimentos da Eletrobras
A capacidade instalada da Eletrobras atingiu 44.245 MW no 4T24, sendo 97% composta por fontes renováveis. No entanto, a geração total de energia caiu 5%, reflexo de ajustes operacionais e manutenções programadas.
Os investimentos da empresa no trimestre somaram R$ 2,77 bilhões, apresentando uma redução de 40% em comparação ao ano anterior. Desse montante:
- R$ 1,44 bilhão foi direcionado para expansão e modernização do setor de transmissão;
- R$ 507 milhões foram investidos na modernização de subestações e redes de distribuição.
O foco da empresa para os próximos trimestres será aprimorar seus ativos e expandir sua presença na transmissão de energia, um segmento fundamental para o setor elétrico.
Endividamento e Gestão Financeira no 4T24
A dívida líquida da Eletrobras encerrou o trimestre em R$ 37,7 bilhões, uma redução de R$ 2,5 bilhões em relação ao 4T23. Essa diminuição reflete a gestão eficiente do passivo e o alongamento do prazo médio da dívida em 10,7 meses.
Outro ponto positivo foi a redução do custo médio da dívida, que passou de CDI +1,5% para CDI +0,1% ao ano, tornando o endividamento mais sustentável. Esse fator é essencial para que a empresa possa continuar seus investimentos sem comprometer sua estrutura de capital.
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Impacto do Empréstimo Compulsório na Eletrobras
A companhia segue reduzindo os passivos relacionados ao empréstimo compulsório, com uma queda de R$ 3,6 bilhões, totalizando R$ 13,6 bilhões no período. Essa redução tem impacto direto nas despesas financeiras, permitindo uma melhora na margem operacional da empresa.
Desempenho das ações da Eletrobras e expectativas do mercado
As ações da Eletrobras (ELET6) apresentaram volatilidade nos últimos meses, refletindo as incertezas sobre os custos operacionais e os desafios regulatórios. O desempenho operacional da companhia no resultado 4T24 da Eletrobras foi considerado misto pelo mercado, já que, apesar do crescimento na receita, houve dificuldades no controle de despesas.
O mercado financeiro segue atento às estratégias da empresa para manter a competitividade e ampliar seus investimentos em transmissão e geração renovável.
Perspectivas para 2025
Para 2025, a Eletrobras pretende:
- Ampliar sua participação em fontes renováveis, reforçando sua presença no setor de energia limpa;
- Investir na modernização do sistema de transmissão, garantindo mais eficiência e segurança energética;
- Aprimorar a eficiência operacional, buscando a redução de custos administrativos e operacionais;
- Manter uma política de redução do endividamento, garantindo maior equilíbrio financeiro para seus acionistas.
A companhia se mantém otimista quanto ao crescimento sustentável no longo prazo, apostando na modernização do setor elétrico e no aumento da eficiência dos ativos existentes.
Resultado 4T24 da Eletrobras
O resultado 4T24 da Eletrobras mostrou um crescimento na receita líquida, mas também evidenciou desafios operacionais e financeiros. O impacto da Revisão Tarifária Periódica (RTP) e o aumento das despesas operacionais influenciaram diretamente a rentabilidade da companhia.
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Mesmo assim, a empresa segue investindo na expansão da transmissão e geração de energia renovável, além de implementar medidas para reduzir custos e melhorar sua estrutura de capital. A expectativa do mercado para 2025 é que a Eletrobras consiga melhorar sua eficiência operacional e manter uma gestão financeira equilibrada.
Os investidores devem acompanhar de perto os desdobramentos das estratégias da companhia, principalmente em relação à redução do endividamento, controle de custos e ampliação dos investimentos no setor elétrico.
