PPC 2T23 – Recuperação em andamento, mas mais é necessário
A Pilgrim’s Pride Corporation (PPC) iniciou a divulgação dos resultados do segundo trimestre de 2023 para a JBS, apresentando números em linha com as expectativas, refletindo o ambiente desafiador e cíclico do setor, especialmente nos EUA. As receitas tiveram uma redução de 7% em relação ao ano anterior, chegando a US$ 4,3 bilhões. Embora a rentabilidade tenha melhorado sequencialmente em todas as unidades de negócios, permanece abaixo da média. A margem EBITDA ajustada (USGAAP) expandiu 210bps em relação ao trimestre anterior, chegando a 5,8% (-770bps em relação ao ano anterior, em linha com o esperado). O EBITDA ajustado foi de US$ 249 milhões, excluindo outros US$ 13 milhões relacionados a acordos de litígio.
Setor de Shoppings – Perspectivas para o 2T23
Apresentamos uma prévia do segundo trimestre para as 8 empresas de shoppings e propriedades que cobrimos (ALSO, IGTI, MULT, SYNE, JHSF, SCAR, LOGG e HBRE). Esperamos que os shoppings continuem sendo o destaque neste trimestre, com crescimento decente nas vendas e aluguéis/FFO em ascensão. Enquanto isso, o segmento de escritórios enfrenta dificuldades na redução das taxas de vacância e os aluguéis permanecem em baixa. Já os imóveis logísticos apresentam uma vacância baixa devido à demanda robusta por espaços logísticos em todo o país. Espera-se que o Iguatemi seja o destaque desta temporada de resultados, impulsionado pelo crescimento de receita e FFO por ação, e pela aquisição do JK Iguatemi.
Papel e Celulose – Irani (RANI3) apresenta perspectivas positivas
A empresa de papel e celulose, Irani (RANI3), continua mostrando resultados favoráveis após um retorno total de 100% desde o re-IPO. Embora o ciclo positivo esteja precificado nos níveis atuais, as ações da RANI ainda não refletem totalmente os projetos da GAIA, que podem representar uma parcela significativa do EBTIDA total da empresa até 2026. O preço-alvo é elevado para R$ 14/ação e a recomendação de compra é reiterada.
Petróleo e Gás – Petrobras (PETR4) apresenta dados operacionais do 2T23
A Petrobras divulgou dados de produção e vendas para o segundo trimestre, destacando a nova estratégia de preços de combustível da empresa. Sua taxa de utilização de refinarias aumentou, impulsionada pela busca por ganho de participação de mercado. Enquanto a divisão de E&P reportou uma produção estável no pré-sal, a produção onshore e pós-sal diminuiu. A previsão é de um resultado fraco devido aos preços mais baixos do petróleo e dos combustíveis. A recomendação permanece neutra, com atenção para os riscos relacionados ao preço do petróleo.
Braskem (BRKM5) – Resultados fracos devido à demanda mais fraca
A Braskem (BRKM5) registrou resultados operacionais abaixo das estimativas devido à demanda global fraca por resinas. As vendas domésticas no Brasil tiveram queda e as operações nos EUA/Europa foram em linha com as expectativas. No entanto, as operações no México mostraram crescimento devido à oferta de etano. Os resultados operacionais continuam sob pressão devido à desaceleração da demanda.
Varejo – GPA e Assaí apresentam números operacionais
O GPA apresentou receita resiliente com sinais positivos da bandeira Pão de Açúcar, enquanto a bandeira Compre Bem enfrenta desafios de rentabilidade e volume. O Assaí registrou números mais fracos no segundo trimestre, afetado pela menor inflação de alimentos. As lojas convertidas estão apresentando vendas superiores e espera-se uma melhoria da produtividade no futuro. O setor de varejo permanece resiliente, mas enfrenta desafios de curto prazo. A recomendação de compra é reiterada para o GPA e o Assaí.
