O Índice de Preços ao Consumidor Amplo 15 (IPCA-15) de novembro registrou uma variação de 0,33%, superando tanto o consenso de 0,31% quanto a nossa projeção de 0,26%. Na comparação anual, a inflação atingiu 5,05%, em relação aos 4,84% do mesmo período do ano anterior, superando o consenso de 4,82% ao ano.
A aceleração em relação ao IPCA-15 de outubro (0,21%) deve-se principalmente aos aumentos nos preços da energia elétrica (0,42% contra -0,07%), alimentação no domicílio (1,06% contra -0,52%) e alimentos in natura (4,57% contra -0,74%). Houve também uma aceleração nos serviços (0,65% contra 0,63%) e nos serviços subjacentes (0,22% contra 0,14%). No entanto, a aceleração foi moderada nos produtos industrializados (-0,15% contra -0,01%) e nos produtos administrados (-0,10% contra 0,27%).
Entre as surpresas negativas, destacam-se os preços dos combustíveis e energia (0,15% contra 0,43%). Já entre as surpresas positivas, vale mencionar o aumento nas passagens aéreas (19,03% contra 14,12%) e nos artigos de residência (0,24% contra -0,17%).
Quanto à composição do índice, observa-se uma situação relativamente desfavorável na margem, com a aceleração dos serviços subjacentes (0,22% contra 0,14%) sendo fortemente influenciada pelos aumentos nos preços da alimentação no domicílio (1,06% contra -0,52%), enquanto a média dos núcleos acelerou (0,27% contra 0,23%) mas apresentou desaceleração na margem.
Estamos atentos e, se necessário, faremos revisões em nossas projeções de curto prazo em breve.
Necton Investimentos
