A inflação dos EUA avançou 0,2% em setembro de 2024, conforme medido pelo índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), indicador inflacionário preferido do Federal Reserve. De acordo com o Bureau of Economic Analysis (BEA), o PCE acumulado em 12 meses alcançou 2,1%, aproximando-se da meta de 2% estabelecida pelo Fed. O resultado veio levemente abaixo das expectativas de mercado, que projetavam uma alta mensal de 0,3%, embora a variação anual tenha sido conforme o esperado.
Esse avanço modesto no índice PCE reforça a percepção de que o Fed pode optar por manter o controle da inflação sem adotar medidas drásticas. Na comparação mensal, o núcleo do PCE – índice que exclui os itens voláteis como alimentos e energia – registrou aumento de 0,3% em setembro, elevando-se para 2,7% em relação ao mesmo período do ano passado. Essa variação do núcleo segue de perto os aumentos de agosto, quando o índice principal subiu 0,1%, totalizando 2,3% anualizado, enquanto o núcleo também teve alta de 2,7%.
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Impacto do PCE de Setembro de 2024 na Inflação dos EUA
Aproximação da Meta e Expectativas para o Federal Reserve
O índice PCE de setembro de 2024 mantém a inflação dos EUA em uma trajetória que se aproxima do objetivo do Fed, ajudando o mercado a calibrar suas expectativas para as próximas decisões da política monetária. A meta de 2% de inflação anual é considerada um marco de estabilidade econômica para o Federal Reserve, e, com a inflação anual em 2,1%, o banco central americano pode adotar uma postura menos agressiva.
Especialistas no mercado financeiro aguardam a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) na próxima semana para avaliar possíveis ajustes na taxa de juros. A modesta alta dos preços aumenta a expectativa de uma nova redução nos juros, com as chances de um corte de 0,25 ponto percentual subindo para 96,1% de acordo com o monitoramento CME FedWatch. Essa possível decisão levaria a taxa para o intervalo de 4,50% a 4,75%, o que pode impactar os custos de empréstimos e o consumo nos próximos meses.
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Núcleo do PCE: Perspectiva de Controle da Inflação Subjacente
O núcleo do PCE, que registrou alta de 0,3% no mês, indica um leve avanço nos preços subjacentes, refletindo pressões inflacionárias que excluem os itens mais voláteis da economia. Com uma taxa anualizada de 2,7%, o núcleo da inflação nos EUA mostra que o controle dos preços está progredindo, ainda que de forma gradual.
Os números indicam uma leve desaceleração em relação ao início do ano, e o resultado de setembro oferece sinais de estabilidade. Isso aumenta a confiança do mercado em um possível “pouso suave” – cenário em que a inflação é controlada sem afetar significativamente o crescimento econômico. Caso o núcleo do PCE mantenha-se estável ou em queda nos próximos meses, o Federal Reserve pode considerar o ciclo de corte de juros, visando estimular setores mais sensíveis à taxa de juros, como o consumo e o investimento.
O que Esperar da Próxima Reunião do Federal Reserve
Com o resultado do PCE de setembro de 2024, a inflação dos EUA mostra sinais de que está se estabilizando, e o Federal Reserve deve considerar essas variáveis na próxima reunião do FOMC. O objetivo de manter a inflação próxima a 2% é fundamental para a política econômica do banco central, e uma inflação anual de 2,1% pode justificar um novo corte nos juros, alinhando a política monetária a um ambiente de preços moderados.
Analistas projetam que o próximo corte de juros poderá ocorrer caso os próximos indicadores de inflação e crescimento confirmem essa tendência de estabilidade. A taxa de juros mais baixa contribuiria para reduzir os custos de crédito, estimulando o consumo e o investimento, fatores que podem favorecer a recuperação econômica americana.
