Os fundos de debêntures incentivadas têm se consolidado como uma das principais alternativas de investimento no Brasil, registrando um crescimento expressivo nos últimos anos. Em 2024, essa classe de ativos triplicou de tamanho, com um aumento de 214% no total sob gestão, alcançando R$ 207 bilhões, segundo levantamento da Quantum Finance para o NeoFeed.
O volume de emissões também bateu recorde, atingindo R$ 135 bilhões, o dobro do registrado no ano anterior. Esse avanço reflete o aumento do interesse dos investidores por ativos isentos de tributação, impulsionado por mudanças regulatórias e pela taxação de fundos exclusivos em 2023.
Crescimento contínuo e perspectivas para 2025
A expectativa do mercado é de que essa tendência de crescimento se mantenha. Projeções indicam que os fundos de debêntures incentivadas devem expandir 50% em 2025, ultrapassando a marca de R$ 300 bilhões sob gestão. Desde 2022, o crescimento médio anual desses fundos tem sido de 45%, demonstrando a forte demanda por essa categoria de investimentos.
O número de fundos específicos também aumentou significativamente. Em 2024, houve uma expansão de 183% no total de fundos, totalizando 1.383 veículos de investimento dedicados a debêntures incentivadas. Esse crescimento reflete não apenas a atratividade do setor, mas também a confiança dos investidores no papel dessas debêntures no desenvolvimento do país.
O impacto dos juros elevados e da previsibilidade
O cenário de juros elevados favorece essa classe de ativos, tornando o benefício tributário ainda mais atrativo para investidores. Além disso, o fortalecimento do mercado secundário e a criação de produtos hedgeados ajudaram a reduzir as oscilações de marcação a mercado, aumentando a previsibilidade dos retornos.
Dados da Anbima mostram que o volume negociado no mercado secundário de debêntures incentivadas atingiu R$ 254,7 bilhões entre janeiro e novembro de 2024, quase o dobro do registrado no ano anterior. A liquidez crescente desse mercado tem proporcionado maior segurança para investidores institucionais e individuais que buscam estabilidade e retornos consistentes.
A importância dos fundos de debêntures incentivadas para infraestrutura
Além de serem uma opção atrativa para investidores, os fundos de debêntures incentivadas desempenham um papel fundamental no financiamento da infraestrutura nacional. Segundo levantamento da Icatu Vanguarda, a participação desses fundos no financiamento de projetos de infraestrutura passou de 5% em 2018 para 40% em 2024.
A expectativa do setor é que essa participação continue crescendo e possa chegar a 70% nos próximos anos, consolidando esses fundos como um dos principais instrumentos de funding de longo prazo no Brasil. O desenvolvimento de novas rodovias, projetos de saneamento básico e geração de energia renovável depende cada vez mais desse modelo de captação.
Expansão das gestoras e novos produtos
Grandes gestoras estão apostando cada vez mais nessa classe de ativos. A Bradesco Asset, por exemplo, registrou um aumento de 300% no segmento, atingindo R$ 16 bilhões sob gestão. Outras gestoras independentes, como Capitânia e Sparta, também ampliaram suas operações em fundos de debêntures incentivadas, seja por meio de fundos listados ou exclusivos para clientes de private banking.
O lançamento de produtos inovadores tem contribuído para a atração de novos investidores. Alguns fundos passaram a adotar estruturas que permitem hedge, tornando o investimento ainda mais seguro contra oscilações de juros e inflação. Esse diferencial tem sido essencial para atrair investidores institucionais que buscam previsibilidade a longo prazo.
Benefícios fiscais e segurança para o investidor
Um dos principais atrativos dos fundos de debêntures incentivadas é a isenção de Imposto de Renda para pessoas físicas, tornando-os uma opção muito vantajosa em comparação com outras modalidades de renda fixa. Além disso, os investimentos são regulados por normas rígidas da CVM e da Anbima, garantindo maior segurança jurídica e transparência aos investidores.
O crescimento desse setor também impacta positivamente a diversificação dos portfólios, permitindo que investidores tenham exposição a setores estratégicos da economia sem os riscos e volatilidade das ações. Esse equilíbrio entre segurança, rentabilidade e previsibilidade tem feito com que os fundos de debêntures incentivadas se consolidem como um dos principais instrumentos de renda fixa no Brasil.
Fundos de debêntures incentivadas
O crescimento acelerado dos fundos de debêntures incentivadas reflete não apenas a busca por benefícios fiscais, mas também sua relevância crescente no financiamento de infraestrutura no Brasil. Com a expectativa de ultrapassar R$ 300 bilhões sob gestão em 2025, esses fundos se consolidam como uma alternativa de investimento atrativa e um pilar fundamental para o desenvolvimento do país.
A combinação de isenção fiscal, previsibilidade de retorno e impacto positivo na infraestrutura tem sido um diferencial crucial para a popularidade desse investimento. O setor continua se expandindo, e as gestoras seguem inovando para oferecer opções ainda mais seguras e rentáveis aos investidores.
