Nesta terça-feira, um estudo realizado pelo Banco Central Europeu indicou que a atividade de serviços na zona do euro pode enfrentar um enfraquecimento nos próximos trimestres, devido ao recente aumento das taxas de juros. No entanto, os especialistas sugerem que o impacto sobre esse setor pode ser menos pronunciado em comparação com a indústria.
Durante grande parte de 2023, o setor manufatureiro na região entrou em recessão, em parte devido aos aumentos rápidos das taxas de juros implementados pelo BCE como parte de seus esforços para conter a inflação.
Apesar disso, a demanda por serviços permaneceu relativamente robusta, impulsionando o crescimento geral da economia. No entanto, o estudo alerta que essa situação pode mudar, uma vez que a atividade de serviços tende a refletir as condições da indústria com uma defasagem de dois trimestres.
O BCE destacou a relevância das dinâmicas na indústria manufatureira para a compreensão do cenário de curto prazo dos serviços e, consequentemente, para o restante da economia. Segundo o banco, a manufatura parece liderar os serviços, enquanto não há uma clara relação de liderança na direção oposta.
Nos últimos meses, o BCE elevou as taxas de juros de território negativo para um recorde de 4% em pouco mais de um ano, em resposta a um aumento inesperado da inflação que afetou diversos setores, desde energia e alimentos até serviços.
Embora o setor de capital intensivo tenha respondido rapidamente a essa mudança no terceiro trimestre de 2022, mesmo quando os serviços pareciam resilientes, o BCE prevê que o impacto geral da desaceleração nos serviços seja provavelmente menor em comparação com o setor manufatureiro.
O banco ressaltou que os choques de política monetária têm um impacto sobre o setor manufatureiro quase duas vezes mais forte e cerca de dois trimestres mais rápido do que seu impacto sobre os serviços.
