A economia dos Estados Unidos provavelmente registrou um crescimento mais lento no quarto trimestre, marcando o período mais lento em um ano e meio. Esse desempenho foi influenciado pela redução nos investimentos em estoques por parte das empresas e por uma diminuição nos gastos dos consumidores. No entanto, especialistas acreditam que esse ritmo, apesar de mais moderado, foi suficiente para evitar uma recessão em 2023.
O relatório preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) do quarto trimestre, divulgado pelo Departamento de Comércio na quinta-feira, também deverá indicar uma desaceleração na inflação durante o último trimestre. Esses dados reforçam as expectativas de que o Federal Reserve iniciará cortes nas taxas de juros durante o primeiro semestre deste ano.
De acordo com uma pesquisa da Reuters com economistas, espera-se que o PIB tenha aumentado a uma taxa anualizada de 2,0% no último trimestre, representando o ritmo mais lento desde o segundo trimestre de 2022. A previsão varia entre 0,8% e 2,8%. Apesar desse crescimento mais moderado, a economia continua expandindo-se acima da taxa considerada não inflacionária pelo Federal Reserve, que é de cerca de 1,8%. As projeções para o crescimento ao longo do ano apontam para cerca de 2,5%, superando os 1,9% registrados em 2022.
A resistência do mercado de trabalho, caracterizada por baixas taxas de demissão e ganhos salariais sólidos, tem contribuído para superar as sombrias previsões de recessão feitas por economistas e líderes empresariais desde meados de 2022. A divulgação do aumento moderado nos pedidos iniciais de benefícios de desemprego na semana passada, previsto pelo Departamento do Trabalho, destaca essa resiliência.
Apesar das preocupações sobre os gastos dos consumidores, que representam mais de dois terços da atividade econômica dos EUA, espera-se que o crescimento desse setor tenha desacelerado para uma taxa saudável de 2,5% no último trimestre de 2023. As famílias têm utilizado as economias acumuladas durante a pandemia para sustentar os gastos, embora haja uma expectativa de que o consumo diminua no segundo trimestre devido aos custos de financiamento mais elevados.
O Federal Reserve, que se reunirá na próxima semana, deve manter sua taxa de juros inalterada entre 5,25% e 5,50%. No entanto, com os dados econômicos, incluindo o crescimento salarial e as vendas no varejo, superando as expectativas, há uma crescente especulação nos mercados financeiros sobre uma redução nas taxas em março, com probabilidades que aumentam para a reunião de maio.
A acumulação de estoques é esperada para ter uma contribuição negativa para o crescimento do PIB no quarto trimestre, após ter impulsionado o crescimento no período anterior. O investimento em estoques deve ter diminuído, refletindo uma mudança de US$ 14,7 bilhões em comparação com o ritmo de US$ 77,8 bilhões no terceiro trimestre, de acordo com estimativas do JPMorgan.
Enquanto o crescimento dos gastos do governo no quarto trimestre é esperado, impulsionado por governos estaduais e locais, há incertezas sobre se o comércio contribuiu para o crescimento do PIB ou permaneceu neutro. Além disso, prevê-se que a inflação tenha diminuído, com uma estimativa de aumento de cerca de 2,2% no último trimestre, em comparação com o ritmo de 2,9% no terceiro trimestre. O índice central de preços das despesas de consumo pessoal, uma medida importante monitorada pelo Federal Reserve, é previsto para aumentar a uma taxa de 2,0%, indicando uma tendência desinflacionária, exceto no setor imobiliário, onde persistem desafios estruturais na oferta de habitação.
