A economia dos EUA cresceu a um ritmo um pouco menos acelerado do que o inicialmente estimado no segundo trimestre, à medida que as empresas liquidaram estoques, mas o momentum parece ter se recuperado no início deste trimestre, com um mercado de trabalho apertado sustentando o consumo das famílias.
O relatório do Departamento de Comércio na quarta-feira também confirmou que as pressões inflacionárias diminuíram no último trimestre. A economia continua a se expandir apesar de 525 pontos base de aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve desde março de 2022.
“A redução do crescimento do PIB do segundo trimestre será bem-vinda pelos funcionários do Fed e reforça nossas expectativas de uma pausa na política em setembro, mas a porta permanecerá aberta para um aperto adicional”, disse Lydia Boussour, economista sênior da EY-Parthenon em Nova York. “Os dados apontam para um momentum econômico constante na segunda metade do ano e confirmam que uma recessão não está no horizonte.”
O produto interno bruto (PIB) cresceu a uma taxa anualizada de 2,1% no último trimestre, segundo o governo em sua segunda estimativa do PIB para o período de abril a junho. Isso foi revisado para baixo em relação à taxa de 2,4% relatada no mês passado. Os economistas consultados pela Reuters esperavam que o PIB do segundo trimestre não fosse revisado.
O investimento em estoques foi revisado para baixo para mostrar que ele estava diminuindo em um ritmo de US$ 1,8 bilhão em vez de aumentando no ritmo de US$ 9,3 bilhões relatado anteriormente. Os estoques foram um pequeno obstáculo para o crescimento do PIB, em vez de adicionar 0,14 ponto percentual, como estimado no mês passado.
Também houve revisões para baixo nos gastos das empresas em equipamentos e produtos intelectuais. Isso compensou uma ligeira alta no consumo das famílias, que representa mais de dois terços da atividade econômica dos EUA. O comércio subtraiu mais do crescimento do PIB do que inicialmente estimado.
A economia cresceu a uma taxa de 2,0% no primeiro trimestre. Está se expandindo a um ritmo bem acima do que os funcionários do Fed consideram a taxa de crescimento não inflacionária de cerca de 1,8%.
A resiliência da economia aumenta o risco de as taxas de juros permanecerem mais altas por um tempo, mas a inflação em desaceleração está alimentando o otimismo de que o banco central dos EUA provavelmente está terminando de aumentar as taxas e pode orquestrar um “pouso suave”. A maioria dos economistas retirou suas previsões de recessão para este ano.
As ações na Wall Street operavam em alta. O dólar caiu ante uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA foram mistos.
REFRIGERANDO A INFLAÇÃO
O índice de preços para o produto interno bruto do governo, o índice de preços para o produto interno bruto, subiu a uma taxa de 1,7%, revisado para baixo em relação à taxa de 1,9% estimada no mês passado. Isso seguiu uma taxa de crescimento de 3,8% no primeiro trimestre.
O índice de preços de consumo pessoal (PCE) excluindo alimentos e energia avançou a uma taxa de 3,7%, reduzido em relação à taxa de 3,8% relatada anteriormente. Isso foi uma desaceleração acentuada em relação à taxa de 4,9% registrada no período de janeiro a março. O Fed observa os índices de preços do PCE para a política monetária.
Embora o mercado de trabalho esteja desacelerando – o Relatório de Empregos do Setor Privado da ADP mostrou na quarta-feira que os empregos no setor privado aumentaram 177.000 em agosto, após um aumento de 371.000 em julho – as condições permanecem apertadas, pois os empregadores mantêm seus funcionários após as dificuldades de contratação durante a pandemia de COVID-19.
Isso está mantendo o crescimento dos salários elevado, ajudando a impulsionar o consumo das famílias. As vendas no varejo aumentaram fortemente em julho, enquanto a construção de casas unifamiliares foi robusta.
Mas os dados de estoques foram mistos em julho, um terceiro relatório do Departamento de Comércio mostrou na quarta-feira. Os estoques no atacado caíram 0,1% depois de cair 0,7% em junho.
Os estoques nas lojas subiram 0,3% em julho, após um aumento de 0,5% no mês anterior. Excluindo automóveis, os estoques nas lojas subiram 0,1% após um aumento de 0,2% em junho. Este componente entra no cálculo do PIB.
