Produção nas fábricas dos Estados Unidos aumentou em novembro, impulsionada por uma recuperação na produção de veículos motorizados após o fim das greves, mas a atividade foi mais fraca em outros lugares, já que o setor de manufatura enfrenta custos de empréstimos mais altos e demanda em declínio.
Apesar das fortunas mistas do setor de manufatura, a economia continuou a se expandir no final do ano. Uma pesquisa na sexta-feira mostrou que a atividade comercial aumentou em dezembro, impulsionada por pedidos crescentes e demanda por trabalhadores na indústria de serviços.
“Apesar da economia mais ampla continuar crescendo, a produção industrial atingiu seu pico em setembro de 2022”, disse Christopher Rupkey, economista-chefe da FWDBONDS em Nova York. “A manufatura continua a se arrastar e é improvável que forneça o impulso para o crescimento econômico a curto prazo.”
A produção manufatureira aumentou 0,3% em novembro, conforme informado pelo Federal Reserve. Os dados de outubro foram revisados para mostrar uma queda na produção nas fábricas de 0,8%, em vez do relatado anteriormente de 0,7%. Economistas consultados pela Reuters previam um aumento na produção fabril de 0,4%.
Excluindo veículos motorizados e peças, a produção manufatureira caiu 0,2%. A produção geral nas fábricas diminuiu 0,8% em relação ao ano anterior em novembro.
A manufatura, que representa 10,2% da economia, continua a ser prejudicada pelas taxas de juros mais altas. Apesar do relaxamento nas condições financeiras e das perspectivas de cortes de taxa no próximo ano, não se espera uma melhoria rápida na produção fabril, diante de sinais de que as empresas estão reduzindo o acúmulo de estoques em antecipação a uma demanda mais fraca.
Uma pesquisa do Institute for Supply Management neste mês constatou que os fabricantes consideravam que os estoques dos clientes aumentaram “para a extremidade superior do território ‘adequado’ em novembro.” O índice de gerentes de compras (PMI) de manufatura da ISM permaneceu em território de contração por 13 meses consecutivos, o período mais longo desde agosto de 2000 a janeiro de 2002.
O Fed manteve as taxas de juros estáveis na quarta-feira e indicou em novas projeções econômicas que o aperto histórico da política monetária nos últimos dois anos chegou ao fim e que taxas de empréstimos mais baixas virão em 2024.
A perspectiva desanimadora para a manufatura foi reforçada na sexta-feira pela pesquisa Empire State do Federal Reserve Bank de Nova York, que mostrou a atividade fabril na região afundando ainda mais na recessão. As condições gerais de negócios na pesquisa despencaram 24 pontos para -14,5 neste mês, com medidas de novos pedidos e emprego presas em território negativo.
As ações em Wall Street estavam mistas. O dólar subiu em relação a uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA permaneceram inalterados.
ATIVIDADE COMERCIAL CRESCE
Um terceiro relatório, da S&P Global, mostrou seu índice preliminar de PMI de manufatura caindo para 48,2 em dezembro, com pedidos em queda de 49,4 em novembro. Mas o índice preliminar do setor de serviços do PMI subiu para 51,3 ante 50,8, com novos pedidos, emprego e preços dos insumos, todos em alta.
Isso elevou o índice de produção composto PMI preliminar da S&P Global, que acompanha os setores de manufatura e serviços, para uma alta de cinco meses, atingindo 51,0 em comparação com 50,7 em novembro.
Pesquisas de sentimento, como a ISM e Empire State, no entanto, provavelmente exageram na fraqueza da manufatura. O relatório do Fed mostrou pontos de força.
A produção de veículos e peças aumentou 7,1% no mês passado, recuperando a maior parte da queda de 9,9% em outubro, após o fim da greve de 1-1/2 meses dos United Auto Workers contra as “Três Grandes” montadoras de Detroit. A produção de veículos motorizados deve acelerar à medida que as fábricas retornam à capacidade total.
“Houve um impacto negativo nos fornecedores de autopeças devido à última greve e foi necessário tempo para que as operações voltassem aos níveis pré-greve”, disse Bernard Yaros, economista líder dos EUA na Oxford Economics. “Deveríamos ver mais ganhos na produção de veículos e peças no curto prazo.”
Houve aumentos sólidos na produção de produtos de informática e eletrônicos e equipamentos de transporte aeroespacial e diversificados, que, juntamente com a produção de veículos e peças, ajudaram a impulsionar a manufatura durável em 1,2%.
A produção de bens de alta tecnologia, como computadores, equipamentos de comunicação, semicondutores e componentes relacionados, disparou este ano, impulsionada pelos esforços da administração Biden para trazer a produção de volta aos Estados Unidos. A produção de bens não duráveis caiu 0,5%, com quedas acentuadas na produção de têxteis, vestuário e couro.
A produção de mineração aumentou 0,3% após uma queda de 1,1% em outubro. A produção de serviços públicos caiu 0,4% após um mergulho de 1,4%. A produção industrial geral aumentou 0,2% em novembro, após uma queda de 0,9% em outubro.
A utilização da capacidade para o setor industrial, medida de quão completamente as empresas estão usando seus recursos, subiu um décimo de ponto percentual para 78,8% em novembro.
A taxa de operação para o setor manufatureiro subiu para 77,2% em relação a 77,0% no mês anterior.
“Alguma estabilização na demanda em níveis mais baixos, redução das taxas de juros à medida que o Fed as corta no próximo ano, bem como a relocalização de redes de fornecimento e gastos com infraestrutura podem ser favoráveis à atividade fabril em 2024”, disse Rubeela Farooqi, economista-chefe dos EUA na High Frequency Economics em White Plains, Nova York.
