O crescimento do emprego nos Estados Unidos ganhou impulso em novembro, e a taxa de desemprego caiu para 3,7%, mesmo com mais pessoas entrando na força de trabalho, indicando uma força subjacente no mercado de trabalho.
De acordo com o Departamento de Trabalho dos EUA, o número de empregos não agrícolas aumentou em 199.000 no mês passado, superando as expectativas dos economistas consultados pela Reuters, que previam a criação de 180.000 empregos. O relatório também revelou que cerca de 25.300 membros do sindicato United Auto Workers (UAW) encerraram suas paralisações de trabalho contra as três principais montadoras de Detroit em 31 de outubro, enquanto 16.000 membros do sindicato de atores SAG-AFTRA retornaram ao trabalho.
O relatório de emprego sugere que as expectativas do mercado financeiro de que o Federal Reserve poderia mudar para cortar as taxas tão cedo quanto o primeiro trimestre de 2024 eram prematuras.
REAÇÃO DO MERCADO:
- AÇÕES: Os futuros de ações dos EUA tiveram uma leve queda antes de se estabilizarem, ficando 0,14% mais baixos.
- TÍTULOS: O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 4,241% após o relatório. Os rendimentos de dois anos subiram para 4,708%.
- FOREX: O índice do dólar subiu 0,376%, um pouco mais do que antes dos dados.
COMENTÁRIOS:
Matthew Miskin, Co-Chefe Estrategista de Investimentos da John Hancock Investment Management, Boston:
“É um relatório relativamente forte. A taxa de desemprego está diminuindo um pouco. O número principal é sólido, perto de 200.000. Houve um retorno da greve no setor manufatureiro, o que ajudou a colocar os empregos de manufatura de volta em território positivo. Houve um pouco mais de crescimento salarial, e acho que isso está levando os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos a subir, o que os mercados de ações não vão gostar muito.”
“Não acho que isso dê ao Fed a capacidade de mudar de direção. Não é fraco o suficiente… Powell vai contestar as expectativas do mercado de cortes nas taxas. Ele provavelmente vai comunicar que o Fed precisa permanecer estável em território restritivo por enquanto.”
Stuart Cole, Economista-Chefe da Equiti Capital, Londres:
“O relatório de empregos de hoje veio mais quente do que o esperado, com o número de empregos e a média mensal de salários impressos acima das expectativas, e a taxa de desemprego caindo inesperadamente. A imagem pintada, no que diz respeito ao Fed, provavelmente será de um mercado de trabalho que continua forte e não mostra sinais reais ainda de ceder sob o peso dos aumentos nas taxas de juros que ele entregou até agora.”
“A queda na taxa de desemprego em particular vai acalmar quaisquer preocupações com uma recessão, e com os salários e ganhos subindo, mantém a narrativa de ‘pouso suave’ muito em ascensão.”
“O relatório provavelmente fará com que alguns que previam um corte do Fed no início do próximo ano reavaliem suas posições, e a menos que tenhamos uma queda surpreendentemente grande nos números do CPI na próxima semana, essas expectativas de corte de taxa no primeiro trimestre provavelmente serão descartadas.”
“No entanto, esses são apenas números de um mês, e, como tal, não devem impactar o resultado da reunião do FOMC da próxima semana, especialmente se os números do CPI continuarem a tendência de queda. Como tal, o Fed não deve ficar excessivamente preocupado com a força do mercado de trabalho relatada hoje – seria necessário uma série de relatórios semelhantes antes de expressar preocupações.”
Tony Roth, Diretor de Investimentos da Wilmington Trust, Filadélfia:
“Esses números hoje são inflacionários, e isso não significa que, do ponto de vista fundamental, isso não seja totalmente consistente com o pouso suave, porque eu acredito que seja. Mas, do ponto de vista técnico de curto prazo do mercado, isso vai pesar tanto nas ações quanto nos títulos.”
“Houve uma pressão crescente em torno do Fed para mudar para uma mensagem mais acomodatícia, e esses números darão ao Fed cobertura para continuar com uma abordagem muito hawkish.”
Alex Coffey, Estrategista Sênior de Negociação da TD Ameritrade, Chicago:
“Houve um movimento significativo no mercado de títulos para baixo, aumentando os rendimentos, e é por isso que vimos a reação que tivemos no mercado de ações. Mas eu não ficaria surpreso se ao longo do dia víssemos isso se estabilizar ou até mesmo subir, simplesmente porque houve muito medo após aquele número JOLTS no início da semana e o decepcionante ADP, de que este seria um número mais fraco.”
“Isto complica a narrativa recente do mercado sobre cortes nas taxas do Fed já em março, e você vê alguma correção. Ele caiu um pouco, e acho que isso não é surpresa, já que para realmente ter um corte de taxa em março, você precisará começar a ver dados que confirmem uma situação pior. É difícil sair deste relatório sentindo dessa forma.”
Jamie Cox, Sócio-Gerente da Harris Financial Group, Richmond, VA:
“É um bom relatório. O Fed deve estar satisfeito com este relatório porque o mercado de trabalho permanece forte mesmo com a inflação diminuindo. Houve muitas perguntas sobre a capacidade do Fed de reduzir a inflação mantendo as taxas mais altas por mais tempo sem afetar o mercado de trabalho. Com este relatório, eles podem até cortar as taxas. Pode haver uma reação inicial importante nos mercados. Mas acho que o cálculo de não ter que aumentar as taxas ainda mais é mais importante do que não ter que cortá-las.”
Bryce Doty, Gerente Sênior de Portfólio da Sit Invest, Minneapolis:
“Os dados de emprego robustos contínuos continuarão a reduzir a inflação à medida que as posições em aberto são preenchidas. No entanto, a reação imediata é por rendimentos mais altos com medo de que o Fed possa mudar de ideia e sinalizar novos aumentos nas taxas. Mais oferta de trabalho reduz o custo do trabalho, mantendo o crescimento salarial em um domínio moderado de 4%. Com uma taxa de crescimento de produtividade de 2%, as empresas só precisam aumentar os preços em 2% para cobrir os salários aumentados.”
“Aumentos sólidos de empregos combinados com salários crescendo mais rápido que o CPI também ajudam no cenário de ‘pouso suave’.”
Peter Cardillo, Economista-Chefe de Mercado da Spartan Capital Securities, Nova York:
“Este é um relatório bastante bom, um relatório forte, não excessivamente forte, mas forte o suficiente para talvez desinflar a conversa sobre um corte de taxa precoce.”
“Não acho que este relatório mude o fato de que o Fed vai ficar em espera em dezembro. Eles terminaram de aumentar as taxas, mas certamente é uma resposta em termos das expectativas do mercado de títulos de um corte de taxa no final do primeiro trimestre do próximo ano.”
Thomas Hayes, Presidente da Great Hill Capital LLC, Nova York:
“Se você olhar para o ganho médio por hora, ano a ano, de 4%, está em linha com as expectativas, está tudo bem.”
“O número principal de desemprego caindo para 3,7% apenas mantém o Fed em alerta máximo de que talvez as coisas estejam um pouco quentes, e certamente isso adia qualquer tipo de cortes, a questão será se mantém os aumentos na mesa.”
“O ganho médio por hora será em grande parte distorcido pela greve da UAW e resolução para cima, significando que essas pessoas voltaram ao trabalho e voltaram ao trabalho com salários muito mais altos e bônus de assinatura.”
“Então, isso pode ter distorcido alguns dos dados que o mercado provavelmente está reagindo um pouco demais esta manhã, mas vale a pena ficar de olho.”
“O número de empregos não agrícolas (não) é realmente um problema, não está chegando excessivamente quente.”
Brian Jacobsen, Economista-Chefe da Annex Wealth Management, Menomonee Falls, Wisconsin:
“Boas notícias são boas notícias para a economia, mas são más notícias para o que isso pode significar para o Fed. Foi um relatório do mercado de trabalho um pouco mais quente do que o esperado, mas não é exatamente difícil de lidar. A maior surpresa foi provavelmente nos ganhos salariais, mas com os trabalhadores automotivos voltando aos registros de pagamento, realmente não deveria ser uma surpresa que vimos um grande aumento nos ganhos médios por hora. O mercado de trabalho não está tão quente quanto está descongelando do congelamento causado pela COVID. Os salários não estão alimentando as chamas da inflação, então o Fed deve simplesmente ignorar isso e focar na inflação.”
Caged de outubro deve mostrar desaceleração na criação de empregos
Stephen Miran, Co-Fundador da Amberwave Partners, Nova York:
“Levado ao pé da letra, o relatório de hoje basicamente indica que a desaceleração no mercado de trabalho está ocorrendo de maneira lenta e gradual e não está caindo de um penhasco. Portanto, há alguma tranquilidade nisso, o que, é claro, o mercado está interpretando como uma menor probabilidade ou menor necessidade de o Fed fazer uma mudança agressiva para o lado dovish depois disso.”
