A economia dos Estados Unidos cresceu mais rápido do que o estimado anteriormente no quarto trimestre, impulsionada por fortes gastos dos consumidores e investimentos empresariais em estruturas não residenciais, como fábricas e instalações de saúde.
O relatório do Departamento de Comércio divulgado na quinta-feira também mostrou que os lucros aumentaram a um ritmo sólido no último trimestre, impulsionados por empresas não financeiras. O aumento dos lucros, juntamente com o aumento da produtividade dos trabalhadores, poderia encorajar as empresas a reter os seus empregados e alargar a expansão económica.
A economia ignorou o medo de uma recessão após aumentos de 525 pontos base nas taxas de juro por parte da Reserva Federal desde Março de 2022 para conter a inflação. Embora a dinâmica tenha abrandado, continua a ultrapassar os seus pares globais.
O relatório, que também mostrou que as pressões inflacionistas subjacentes diminuíram no último trimestre, não alterou as expectativas de que o banco central dos EUA comece a cortar as taxas até Junho.
“A economia está em boa forma”, disse Bill Adams, economista-chefe do Comerica (NYSE: CMA ) Bank em Dallas. “Está operando de forma mais equilibrada do que durante a pandemia e suas consequências imediatas”.
O Produto Interno Bruto aumentou a uma taxa anualizada de 3,4% no último trimestre, revisada para cima em relação ao ritmo de 3,2% relatado anteriormente, informou o Bureau de Análise Econômica do Departamento de Comércio em sua terceira estimativa do PIB do quarto trimestre.
A revisão reflectiu melhorias nos gastos dos consumidores, no investimento empresarial, bem como nos gastos dos governos estaduais e locais, que compensaram as descidas na acumulação de inventários e nas exportações. Economistas consultados pela Reuters esperavam que o crescimento do PIB não fosse revisto.
A economia está a crescer mais rapidamente do que o ritmo de 1,8% que as autoridades da Fed consideram como a taxa de crescimento não inflacionista. Cresceu a um ritmo de 4,9% no trimestre julho-setembro e expandiu 2,5% em 2023, uma aceleração de 1,9% em 2022. As estimativas de crescimento para o primeiro trimestre giram em torno de um ritmo de 2,0%. O aumento do núcleo da inflação no último trimestre foi reduzido para uma taxa de 2,0%, ante um ritmo de 2,1%.
As ações em Wall Street pouco mudaram antes do feriado da Sexta-Feira Santa. O dólar subiu em relação a uma cesta de moedas. Os preços do Tesouro dos EUA foram mistos.
DESPESAS DO CONSUMIDOR ATUALIZADAS
Os gastos dos consumidores, que representam mais de dois terços da actividade económica dos EUA, aumentaram a uma taxa de 3,3%, acrescentando 2,20 pontos percentuais ao crescimento do PIB. Anteriormente, estimava-se que tivesse crescido a um ritmo de 3,0%. A revisão em alta ocorreu nos serviços.
A melhoria das despesas empresariais reflectiu despesas mais elevadas na indústria transformadora, bem como em estruturas comerciais e de saúde do que o anteriormente estimado. Os gastos com produtos de propriedade intelectual também foram revisados em alta, enquanto a queda nos gastos com equipamentos não foi tão acentuada como estimado anteriormente.
O investimento em estoques foi reduzido para uma taxa de US$ 54,9 bilhões, em relação ao ritmo anteriormente estimado de US$ 66,3 bilhões. Embora isso tenha subtraído 0,47 pontos percentuais ao crescimento do PIB, as perspectivas para este ano são encorajadoras. O aumento dos gastos dos consumidores no ano passado e as expectativas de moderação neste ano provavelmente resultaram num ritmo mais lento de acumulação de stocks.
“Prevemos que a acumulação de stocks irá estabilizar e depois começar a recuperar nos próximos anos”, disse Michael Pearce, economista-chefe adjunto para os EUA na Oxford Economics, em Nova Iorque. “Essa mudança no ciclo de estoques ajudará a apoiar o crescimento do PIB este ano e tornará a desaceleração gradual.”
Quase todas as indústrias contribuíram para o crescimento no último trimestre, com a produção de bens não duradouros a liderar, seguida pelo comércio a retalho, produção de bens duradouros e cuidados de saúde e assistência social. Mas a agricultura, o comércio grossista e as artes, o entretenimento e a recreação eram obstáculos menores.
Os lucros corporativos, incluindo avaliação de estoques e ajustes de consumo de capital, aumentaram US$ 133,5 bilhões, após terem aumentado US$ 108,7 bilhões no trimestre julho-setembro. Os lucros das empresas não financeiras nacionais aumentaram 136,5 mil milhões de dólares, enquanto os das instituições financeiras aumentaram 5,9 mil milhões de dólares, mais do que compensando um declínio de 8,9 mil milhões de dólares nos lucros do resto do mundo. As margens de lucro eram sólidas.
“Embora as empresas tenham geralmente recuado na realização de grandes despesas de capital, uma rentabilidade decente no final do ano sugere que as empresas entraram em 2024 em condições financeiras adequadas”, disse Shannon Grein, economista do Wells Fargo em Charlotte, Carolina do Norte. “Na medida em que a rentabilidade contínua permitir a contratação, os gastos poderão ser sustentados.”
Lucros mais elevados, juntamente com ganhos salariais bastante fortes, impulsionaram o lado do rendimento do livro de crescimento. O rendimento interno bruto (RGD) cresceu a uma taxa robusta de 4,8%, após ter aumentado a um ritmo de 1,9% no trimestre Julho-Setembro.
Em princípio, o PIB e o IDG deveriam ser iguais, mas na prática diferem, uma vez que são estimados utilizando fontes de dados diferentes e, em grande parte, independentes. A redução acentuada do fosso entre o PIB e o IDG deverá atenuar as preocupações de que a saúde da economia estava a ser exagerada.
A média do PIB e do GDI, também referida como produção interna bruta e considerada uma melhor medida da actividade económica, aumentou a uma taxa de 4,1% no último trimestre, depois de avançar a um ritmo de 3,4% no terceiro trimestre.
Um relatório separado do Departamento do Trabalho mostrou que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego estadual caíram 2.000, para 210.000 com ajuste sazonal na semana encerrada em 23 de março. Os economistas previam 212.000 pedidos na última semana.
As reivindicações têm oscilado entre 200 mil e 213 mil desde fevereiro, apesar de uma série de demissões de alto perfil no início do ano.
O número de pessoas que recebem benefícios após uma semana inicial de auxílio, um indicador de contratação, aumentou 24 mil, para 1,819 milhão, durante a semana encerrada em 16 de março, mostrou o relatório de reivindicações. Os chamados pedidos contínuos cobriram o período durante o qual o governo inquiriu as famílias sobre a taxa de desemprego de Março.
As reivindicações contínuas pouco mudaram entre os períodos de pesquisa de fevereiro e março. A taxa de desemprego situou-se em 3,9% em Fevereiro.
“O mercado de trabalho está a tornar-se mais equilibrado entre a procura e a oferta de trabalhadores, o que ajudará a moderar as pressões ascendentes sobre os salários”, disse Stuart Hoffman, consultor económico sénior da PNC Financial (NYSE: PNC ) em Pittsburgh, Pensilvânia.
