Conversão de debêntures Casas Bahia acaba de movimentar o mercado acionário, com a Mapa Capital assumindo a maior participação na empresa. A operação, que gerou uma forte diluição para acionistas minoritários, já reflete em queda das ações BHIA3, segundo analistas especializados da XP Investimentos.
Mapa Capital assume controle da Casas Bahia com conversão de debêntures; impacto para acionistas e mercado
A Mapa Capital entrou com força na Casas Bahia ao converter R$ 1,5 bilhão em debêntures para ações. Isso resultou na emissão de 558.791.401 novas ações com preço médio de R$ 2,95. Agora, a Mapa controla 85,5% da empresa, deixando os acionistas minoritários com apenas 14,5%.
Essa conversão alivia bastante a dívida da Casas Bahia. A dívida bruta era de R$ 4,4 bilhões no primeiro trimestre de 2025. Após a operação, a alavancagem caiu em 0,7 vezes o Ebitda, ficando em 2,2 vezes. Isso vai economizar cerca de R$ 230 milhões em despesas financeiras, melhorando o fluxo de caixa.
Apesar do lado positivo, o mercado reagiu com queda. Na quinta-feira, as ações BHIA3 caíram 7,59%, fechando a R$ 2,80. Analistas da XP veem isso como um ajuste natural diante da diluição dos acionistas minoritários, que agora possuem uma participação muito menor.
O diretor de Relações com Investidores, Gabriel Succar, afirmou que essa diluição já era esperada para o final do ano, mas houve uma antecipação. Os acionistas estavam informados e o movimento é visto como positivo para a saúde financeira da companhia.
Importância da Conversão para a Saúde Financeira
Converter dívida em ações reduz a pressão de pagamentos financeiros altos. Menos juros significa mais dinheiro para investir no crescimento da companhia. Para a Casas Bahia, isso pode ser um passo vital para se recuperar e se fortalecer no mercado.
Impactos para os Acionistas
Com a Mapa Capital no controle, acionistas minoritários perdem o poder de decisão. A diluição significa que a participação deles vale menos, o que pode assustar investidores no curto prazo. Porém, a esperança é que, com a empresa mais saudável financeiramente, os resultados melhorem a longo prazo.
