China registrou seu primeiro déficit trimestral em investimentos estrangeiros diretos (IED), de acordo com dados do balanço de pagamentos, destacando a pressão de saída de capital e o desafio de Pequim em atrair empresas estrangeiras após uma movimentação de “desriscamento” por parte dos governos ocidentais.
Os passivos de investimento direto – uma medida ampla de IED que inclui os lucros retidos de empresas estrangeiras na China – registraram um déficit de US$ 11,8 bilhões durante o período de julho a setembro, de acordo com dados preliminares do balanço de pagamentos.
Este é o primeiro déficit trimestral desde que o regulador de câmbio estrangeiro da China começou a compilar os dados em 1998, o que pode estar relacionado ao impacto do “desriscamento” por parte dos países ocidentais em relação à China, bem como à desvantagem nas taxas de juros da China.
“Alguma fraqueza nos IEDs internos da China pode ser devido a empresas multinacionais repatriando lucros”, escreveu o Goldman Sachs.
“Com as taxas de juros na China ‘baixas por mais tempo’, enquanto as taxas de juros fora da China estão ‘altas por mais tempo’, as pressões de saída de capital provavelmente persistirão.”
Julian Evans-Pritchard, chefe de economia da China na Capital Economics, disse que a incomumente grande diferença nas taxas de juros “levou as empresas a remeter seus lucros retidos para fora do país”.
Embora ele veja poucas evidências de que as empresas estrangeiras estejam, em média, reduzindo sua presença na China, “acreditamos que, pelo menos a médio prazo, as crescentes tensões geopolíticas dificultarão a capacidade da China de atrair IED e favorecerão os mercados emergentes mais amigáveis ao Ocidente”.
Impulsionado pelas saídas de IED, o balanço básico da China – que engloba os saldos da conta corrente e de investimento direto e é mais estável do que os investimentos em portfólio voláteis – registrou um déficit de US$ 3,2 bilhões, o segundo déficit trimestral da história.
“Dadas essas dinâmicas em evolução, que estão prestes a exercer pressão sobre o renminbi, antecipamos uma resposta estratégica sustentada das autoridades chinesas”, escreveu Tommy Xie, chefe de Pesquisa da Grande China do OCBC.
Dados mais recentes mostram que o volume de negociação onshore do renminbi em relação ao dólar atingiu uma mínima histórica em outubro, de acordo com dados oficiais, destacando os esforços intensificados das autoridades para conter a venda de renminbi.
Xie espera que o banco central da China continue com intervenções contracíclicas, incluindo uma forte inclinação nas fixações diárias do renminbi e o gerenciamento da liquidez do renminbi no mercado offshore, para apoiar a moeda diante desses ventos contrários.
Os dados mais recentes mostram que o volume de negociação onshore do renminbi em relação ao dólar despencou para uma mínima recorde de 1,85 trilhão de renminbi (US$ 254,05 bilhões) em outubro, uma queda de 73% em relação ao nível de agosto.
O Banco Popular da China instou os principais bancos a limitar as negociações e dissuadir os clientes de trocar o renminbi pelo dólar, segundo fontes informaram à Reuters em setembro. No mesmo mês, as saídas de câmbio da China aumentaram significativamente, atingindo US$ 75 bilhões, o maior valor mensal desde 2016, de acordo com dados do Goldman Sachs.
