As vendas no varejo dos EUA aumentaram mais do que o esperado em julho, à medida que os americanos aumentaram as compras online e jantaram fora com mais frequência, sugerindo que a economia continuou a se expandir no início do terceiro trimestre e mantendo uma recessão.
O relatório do Departamento de Comércio na terça-feira também mostrou que os consumidores estão gastando em hobbies, artigos esportivos e roupas, o que ressalta sua resiliência apesar dos aumentos agressivos das taxas de juros do Federal Reserve para domar a inflação.
Isso levou os economistas do Goldman Sachs a aumentar sua estimativa de rastreamento do produto interno bruto (PIB) do terceiro trimestre em sete décimos de um ponto percentual para uma taxa anualizada de 2,2%. A economia cresceu a um ritmo de 2,4% no trimestre de abril a junho.
A demanda está sendo sustentada por fortes ganhos salariais em um mercado de trabalho apertado. Embora o consumo continue a mostrar sinais de força persistente, os economistas não esperavam que o Fed aumentasse as taxas no próximo mês, com a inflação em declínio.
O governo informou na semana passada que os preços ao consumidor subiram moderadamente em julho, com a inflação subjacente ou a chamada inflação básica desacelerando ainda mais.
“Enquanto a inflação subjacente continuar a cair rapidamente, o crescimento resiliente não será suficiente por si só para provocar novos aumentos de taxas pelo Fed”, disse Andrew Hunter, vice-economista-chefe dos EUA da Capital Economics.
As vendas no varejo saltaram 0,7% no mês passado. Os dados de junho foram revisados para cima para mostrar as vendas subindo 0,3% em vez dos 0,2% anteriormente relatados. Os economistas consultados pela Reuters projetavam que as vendas aumentariam 0,4%. As vendas aumentaram 3,2% em relação ao ano anterior em julho.
As vendas no varejo são principalmente bens e não são ajustadas para a inflação. Eles provavelmente receberam um impulso da promoção Prime Day da Amazon no mês passado, que foi a maior da história e provavelmente puxou parte do gasto de agosto. As vendas online aceleraram 1,9% depois de subirem 1,5% em junho.
Os pais também pareciam ter começado suas compras de volta às aulas mais cedo, impulsionando as vendas em outras categorias. As vendas de roupas aumentaram 1,0%. Os consumidores gastaram mais em artigos esportivos, hobbies, livros e instrumentos musicais, aumentando as vendas em 1,5%. As vendas de supermercados subiram, assim como as receitas de lojas de departamentos. As vendas nas estações de serviço subiram 0,4%.
As receitas nas lojas de materiais de construção e equipamentos para jardim se recuperaram 0,7%. As vendas em restaurantes e lanchonetes, a única categoria de serviços no relatório de vendas no varejo, dispararam 1,4% depois de subirem 0,8% em junho. Os economistas veem o jantar fora como um indicador importante das finanças das famílias.
No entanto, o valor das vendas nas concessionárias de automóveis caiu 0,3% depois de subir 0,7% em junho. As receitas nas lojas de móveis caíram 1,8% e as vendas de lojas de eletrônicos e eletrodomésticos caíram 1,3%.
“O relatório dissipa quaisquer temores remanescentes de recessão e mostra como o saudável mercado de trabalho está pagando dividendos para os consumidores”, disse David Russell, vice-presidente de Inteligência de Mercado da TradeStation. “Há um perigo de que as boas notícias de hoje para a Main Street se tornem más notícias para a Wall Street.”
As ações da Wall Street operavam em baixa, com investidores preocupados com novos aumentos das taxas de juros. O dólar caiu ante uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA foram mistos.
No entanto, a maioria dos economistas acredita que o Fed provavelmente terminou de aumentar as taxas de juros e está cada vez mais otimista com a ideia de que o banco central dos EUA pode direcionar a economia para um “pouso suave” em vez da recessão que eles previam desde o ano passado. O Fed aumentou sua taxa de juros overnight de referência em 525 pontos base desde março de 2022 para a faixa atual de 5,25% a 5,50%.
A inflação em recessão está elevando o poder de compra dos consumidores. Os lares também estão se endividando para financiar compras.
Embora os lares com renda inferior tenham exaurido os excessos de poupança acumulados durante a pandemia COVID-19, ainda há uma boa quantidade de dinheiro guardado para apoiar o consumo das famílias.
Enquanto um relatório separado do Departamento do Trabalho na terça-feira mostrou que os preços de importação se recuperaram 0,4% em julho, com um salto no custo dos combustíveis, a inflação importada subjacente permaneceu fraca. Os preços de importação caíram 4,4% em relação ao ano anterior em julho.
“É encorajador que os preços não relacionados a combustíveis permaneçam fracos, o que compensou parte do impacto dos preços mais altos dos combustíveis, mas também sinaliza que a pressão desinflacionária é generalizada”, disse Matthew Martin, economista dos EUA da Oxford Economics em Nova York.
Excluindo automóveis, gasolina, materiais de construção e serviços de alimentação, as vendas no varejo dispararam 1,0% em julho. Os dados de junho foram revisados para baixo para mostrar que essas chamadas vendas no varejo de núcleo aumentaram 0,5% em vez dos 0,6% anteriormente relatados.
As vendas no varejo de núcleo correspondem mais de perto ao componente de consumo do PIB. As sólidas vendas no varejo de núcleo de julho sugeriram que o consumo, que representa mais de dois terços da economia dos EUA, teve um bom início no trimestre de julho a setembro, depois de ter desacelerado no segundo trimestre.
No entanto, há preocupações de que os gastos possam mudar para uma marcha menor à medida que o ano termina. Alguns economistas argumentam que o crescimento do emprego mais lento pode refrear os ganhos salariais. Os excessos de poupança estão sendo consumidos e milhões de pessoas retomarão o pagamento de seus empréstimos estudantis depois que uma moratória terminou.
Os saldos de cartões de crédito aumentaram acentuadamente, com os atrasos em um nível recorde de 11 anos no segundo trimestre, de acordo com dados da semana passada do Federal Reserve de Nova York. Mas para alguns economistas, o mercado de trabalho é a chave para o consumo das famílias.
“O impulso dos consumidores acabará por se esgotar, mas isso exigirá um afrouxamento significativo das condições de trabalho, um processo que tem se desenrolado muito mais lentamente do que o esperado este ano”, disse Ben Ayers, economista sênior da Nationwide em Columbus, Ohio.
