As ações da Gerdau (GGBR4) abriram o pregão desta quinta-feira (24) com desempenho positivo, desafiando o cenário de cautela do mercado doméstico e a queda no minério de ferro. Às 12h15, os papéis subiam 0,29%, cotados a R$ 17,27, enquanto a Metalúrgica Gerdau (GOAU4) também avançava 0,21%.
Esse movimento é impulsionado por um novo relatório da XP Investimentos, que reiterou recomendação de compra para as ações da Gerdau e projetou um preço-alvo de R$ 23 até o final de 2025 — o que representa um potencial de valorização de 34%.
Gerdau é destaque entre as siderúrgicas para 2025
A XP vê 2025 como um “ponto de inflexão” para o fluxo de caixa livre (FCF) da Gerdau. Os analistas projetam rendimento de FCF de 9% a 12% em 2026 e 2027, patamar ainda não refletido nos preços atuais.
O valuation da companhia segue atrativo, mesmo diante de incertezas no mercado nacional. A XP destaca que os múltiplos da Gerdau estão abaixo da média do setor, o que pode abrir espaço para reavaliação.
Operações nos EUA sustentam a tese positiva
De acordo com a análise, a estabilidade do Ebitda será mantida pelas operações na América do Norte. Os motivos incluem:
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Protecionismo via Seção 232 (iniciado na gestão Trump);
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Estratégia de desinvestimento em produtos de baixo valor agregado;
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Demanda interna resiliente nos EUA para aço longo.
“A exposição aos EUA permite múltiplos mais altos no valuation, refletindo o custo médio ponderado de capital”, afirmam os analistas Lucas Laghi, Guilherme Nippes e Fernanda Urbano.
Perspectiva para o Brasil: recuperação à vista
Mesmo com pressão sobre os preços internos do aço, a XP não espera queda acentuada. Os preços do vergalhão estão em níveis que não incentivam novos cortes, e a desaceleração nos preços deve estar perto do fim.
Outro ponto positivo é a redução esperada no capex a partir de 2026. Com investimentos estratégicos já em execução, a companhia deve ganhar fôlego financeiro nos próximos anos.
“A melhora do Ebitda no Brasil, combinada com rentabilidade sustentável nos EUA, forma uma tese assimétrica de valorização das ações da Gerdau”, conclui o relatório.
