Na semana passada, o número de americanos que entraram com novos pedidos de auxílio-desemprego atingiu o nível mais alto em três meses, sugerindo que o mercado de trabalho estava gradualmente desacelerando, em mais um impulso para o combate à inflação pelo Federal Reserve.
O relatório semanal de pedidos de seguro-desemprego do Departamento do Trabalho, divulgado na quinta-feira, fornece os dados mais atualizados sobre a saúde da economia. Ele também revelou um aumento nos registros de desemprego para níveis vistos pela última vez há dois anos. O mercado de trabalho está desacelerando à medida que as taxas de juros mais altas reduzem a demanda, em consonância com a desaceleração da atividade econômica.
Esses dados se somam a outras informações desta semana que mostram a redução da inflação e a moderação nos gastos do consumidor, reforçando as expectativas de que o ciclo de aperto da política monetária do Fed está concluído.
No entanto, o aumento nos pedidos iniciais e contínuos provavelmente não indica uma mudança significativa nas condições do mercado de trabalho. Os economistas observaram dificuldades na ajustagem dos dados para flutuações sazonais após um aumento sem precedentes nos pedidos de auxílio-desemprego no início da pandemia de COVID-19.
“Avanços modestos foram feitos em direção à redução da inflação e ao reequilíbrio do mercado de trabalho”, disse Conrad DeQuadros, assessor econômico sênior da Brean Capital em Nova York. “Temos ressalvas quanto aos fatores sazonais, que podem ter sido distorcidos pelos pedidos durante o período da Covid.”
Os pedidos iniciais de benefícios estaduais de desemprego subiram 13.000 para 231.000, com ajuste sazonal, na semana encerrada em 11 de novembro, o maior desde agosto. Economistas consultados pela Reuters previam 220.000 pedidos para a última semana. Os pedidos estão dentro da faixa de 194.000 a 265.000 para este ano.
Os pedidos não ajustados aumentaram 1.713, totalizando 215.874 na semana passada. Houve um aumento nas solicitações em Massachusetts e Nova York, mais do que compensando as quedas significativas em Oregon e na Geórgia.
“No geral, os dados sugerem que o mercado de trabalho pode estar desacelerando, mas as condições não são particularmente ruins”, disse Daniel Silver, economista do JPMorgan em Nova York. “Os dados de pedidos iniciais podem ser voláteis, especialmente em feriados como o Dia dos Veteranos, então nunca queremos reagir exageradamente a apenas uma semana de dados.”
O crescimento do emprego desacelerou em outubro e a taxa de desemprego atingiu o nível mais alto em quase dois anos, chegando a 3,9%. As condições permanecem relativamente apertadas, com 1,5 vagas de emprego para cada pessoa desempregada em setembro. Os economistas do Goldman Sachs afirmaram que não acreditam que o aumento na taxa de desemprego em outubro seja um mau presságio, observando que o aumento desde abril ocorreu inteiramente devido à expansão do tamanho da força de trabalho, em vez de uma queda no emprego.
As ações em Wall Street estavam operando em baixa após o Walmart (NYSE: WMT) afirmar que os americanos continuam cautelosos com seus gastos devido aos preços mais altos e aos custos de empréstimos.
O dólar caiu em relação a uma cesta de moedas. Os preços dos títulos do Tesouro dos EUA subiram, com os rendimentos se aproximando de mínimas de dois meses.
Corte de Taxa de Juros em Perspectiva
A recente série de dados favoráveis à inflação levou os mercados financeiros a antecipar um corte nas taxas de juros em maio, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME Group (NASDAQ: CME). Desde março de 2022, o Fed elevou sua taxa de juros em 525 pontos base para a faixa atual de 5,25% a 5,50%.
O número de pessoas recebendo benefícios após uma semana inicial de auxílio, um indicador de contratação, aumentou 32.000 para 1,865 milhão na semana encerrada em 4 de novembro, o nível mais alto desde novembro de 2021, revelou o relatório de pedidos. Os chamados pedidos contínuos têm aumentado desde meados de setembro.
A maioria dos economistas atribuiu o aumento às dificuldades na ajustagem dos dados para flutuações sazonais, em vez de fraqueza no mercado de trabalho. Eles esperam que isso seja corrigido quando o governo revisar os dados na próxima primavera.
Embora alguns concordem que o ajuste sazonal seja um problema, também veem o aumento sustentado como um sinal de que mais pessoas desempregadas estão enfrentando períodos mais longos de desemprego.
“Há poucas perspectivas para uma demanda de trabalho revigorada no horizonte próximo, já que as taxas de juros devem permanecer ‘mais altas por mais tempo'”, disse Kurt Rankin, economista sênior da PNC Financial (NYSE: PNC) em Pittsburgh, Pensilvânia. “A diminuição da demanda do consumidor no início de 2024 deve exercer pressão ascendente sobre os pedidos de auxílio-desemprego, à medida que aqueles que enfrentam demissões e novos buscadores de emprego encontram oportunidades menos disponíveis.”
O fluxo de leituras encorajadoras sobre a inflação foi ampliado por um relatório separado do Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho na quinta-feira, que mostrou uma queda de 0,8% nos preços de importação em outubro, a maior em sete meses, em meio a uma queda geral nos custos de mercadorias. Os economistas previam uma queda de 0,3% nos preços de importação, excluindo tarifas. Nos 12 meses até outubro, os preços de importação diminuíram 2,0%, após uma queda de 1,5% em setembro. Os preços de importação anuais agora caíram por nove meses consecutivos.
No entanto, a fabricação foi prejudicada pelas greves do sindicato United Auto Workers (UAW) contra as “Três Grandes” montadoras de Detroit, que afetaram a produção de veículos em outubro.
A produção manufatureira caiu 0,7% no mês passado, após um aumento de 0,2% em setembro, informou o Fed em um terceiro relatório. Os economistas previam uma queda de 0,3% na produção fabril. A produção em fábricas diminuiu 1,7% em relação ao ano anterior em outubro.
A produção de veículos e peças despencou 10,0% após uma queda de 0,5% em setembro. O UAW encerrou sua ação industrial nas fábricas da General Motors (NYSE: GM), Ford (NYSE: F) e Stellantis (NYSE: STLA), controladora da Chrysler. Excluindo veículos e peças automotivas, a produção manufatureira subiu 0,1%.
A manufatura, que representa 11,1% da economia, continua sendo prejudicada pelas taxas mais altas. Um quarto relatório do Federal Reserve da Filadélfia mostrou que a atividade fabril na região do meio-Atlântico se contraiu ainda mais em novembro, embora o ritmo de declínio tenha desacelerado desde outubro.
As fábricas na região também estavam pessimistas em relação às perspectivas de negócios nos próximos seis meses.
“Em geral, ainda vemos sinais de que a atividade manufatureira, especialmente no setor de bens duráveis, atingiu o fundo e começou a se recuperar novamente, embora isso seja improvável de durar em um ambiente de demanda amplamente enfraquecida”, disse Veronica Clark, economista da Citigroup em Nova York.
