A decisão do Federal Reserve (Fed) em manter as taxas de juros inalteradas por duas reuniões consecutivas foi marcada por comentários do presidente Jerome Powell, que sinalizam uma possível conclusão do ciclo de aperto monetário, impactando positivamente o mercado, relata a Bloomberg.
Em meio à ausência de atualizações no gráfico de pontos, Powell adotou um tom dovish. Destacou que a eficácia das previsões diminui com o tempo, sugerindo um declínio no apoio para novos aumentos nas taxas.
Powell ressaltou a importância de mais dados para sustentar a queda da inflação, apontando para um longo caminho até que a inflação retorne à meta de 2% do Fed.
A Nova Futura observou que a menção à resiliência do sistema bancário e a expectativa de que condições mais apertadas impactem o ritmo de atividade, contratações e inflação são elementos dovish do comunicado.
Entretanto, embora Powell não descarte completamente a possibilidade de um aumento das taxas em dezembro, ele destacou a necessidade de determinar se seria necessário elevá-las. Descartou, no entanto, a possibilidade de redução das taxas no curto prazo.
Esses sinais foram bem recebidos nos mercados, com um aumento nos preços dos Treasuries e um impulso nos índices em Nova York. A sugestão de Powell sobre o “fim” do aperto monetário gerou interpretações diversas, levantando especulações sobre o ciclo de aperto e a possibilidade de revisão das projeções para 2024, especialmente dependendo dos próximos dados econômicos.
A espera pelos dados de empregos dos EUA, a serem divulgados na sexta-feira, torna-se crucial para confirmar ou desafiar essa visão.
Os analistas da Bloomberg ressaltaram a incerteza no mercado sobre o encerramento do ciclo de aperto monetário. A interpretação divergente entre os analistas permanece, enquanto alguns vislumbram o fim do ciclo, outros sugerem cautela sobre ajustes futuros nas taxas de juros.
“Os títulos estão começando a mostrar um pouco de vida”, disse Jack McIntyre, gerente de portfólio da Brandywine Global. No entanto, se o número da folha de pagamento de sexta-feira exceder as expectativas, “então esse otimismo será testado”.
McIntyre está otimista em relação aos títulos do Tesouro de prazo mais longo, mas aguardará os dados da folha de pagamento de sexta-feira para decidir se adiciona mais exposição. Outros também pareciam otimistas. Entre eles está o investidor bilionário Stanley Druckenmiller, fundador do family office Duquesne, que disse no mês passado que comprou uma “posição alavancada maciça” em títulos do Tesouro dos EUA de dois anos devido às crescentes preocupações sobre a saúde da economia dos EUA.
“Temos negociado ações e aumentado títulos”, disse Josh Emanuel, diretor de investimentos da Wilshire. “O prêmio que os investidores estão ganhando de forma incremental por assumirem riscos acionários é hoje muito baixo em relação ao que ganham em títulos do governo.”
Os futuros dos fundos do Fed indicaram na quinta-feira uma probabilidade de 17% de um aumento das taxas em dezembro, abaixo dos 23% após o anúncio do Fed na quarta-feira e dos 29% na terça-feira. O Fed já aumentou as taxas em 525 pontos base desde março do ano passado.
Greg Wilensky, chefe de renda fixa dos EUA na Janus Henderson Investors, disse que, embora o Fed não diga que acabou de aumentar as taxas, os legisladores “precisarão ver a surpresa dos dados significativamente para o lado positivo para levá-los a aumentar as taxas em dezembro”. Wilensky, que tem vindo a passar de apostas em obrigações de curto prazo para obrigações de longo prazo, não espera que as taxas subam significativamente em relação aos níveis atuais, mas reconhece que a volatilidade do mercado obrigacionista permanecerá, dado o elevado nível de riscos geopolíticos.
Noah Wise, gestor sênior de carteira da Allspring Global Investments, alertou contra o excesso de otimismo em relação aos títulos, pois havia um “risco elevado” de que os rendimentos do Tesouro a 10 anos pudessem mais uma vez ultrapassar os 5% se o Fed sentir que tem de recuar. uma narrativa pomba. “O mercado está funcionando com a ideia de que o Fed acabou com as caminhadas, o que pode ou não acontecer”, disse ele. “Quanto mais o mercado seguir esta narrativa, mais pressionará o Fed a retirar mais cortes das suas previsões para 2024.”
Uma resposta